文華財(cái)經(jīng)(編輯 紀(jì)方)--周二大連大豆大幅高開，盤中有所反復(fù)但尾市仍然走強(qiáng)，主要受美盤大幅上漲帶動(dòng)。連豆中期下跌走勢(shì)已發(fā)出結(jié)束信號(hào)，目前處于中期調(diào)整走勢(shì)之中，建議中線保持觀望。

　　國(guó)際方面，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)周末的假期，基金平倉(cāng)的風(fēng)潮有所緩和，美豆超跌反彈報(bào)收漲停，我們認(rèn)為美豆的長(zhǎng)期牛市已經(jīng)結(jié)束，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品大牛市仍將持續(xù)，摩根斯坦利在最新的報(bào)告中預(yù)測(cè)，08/09年度大豆價(jià)格將達(dá)到18美元/蒲式耳，分析師Allidina指出上周整個(gè)商品市場(chǎng)的價(jià)格回落是因?yàn)槊涝�的走�?qiáng)和通脹預(yù)期的減小，但大豆供求的基本面沒有改變。但我們認(rèn)為，隨著價(jià)格的高漲，豆類的供求矛盾已有所緩和，在本月的月度供需報(bào)告中，美農(nóng)業(yè)部調(diào)低了08/09年度生產(chǎn)生物柴油的豆油用量至2.8億磅，比上月預(yù)測(cè)下降0.6億磅, 僅略高于07/08年度的2.796億磅，生物燃料的增長(zhǎng)可能不會(huì)像人們預(yù)料的那樣迅猛，隨著今年大豆種植面積的增長(zhǎng)，08/09年度的大豆供求狀況可能有明顯緩解。

　　進(jìn)口成本方面，近期海運(yùn)費(fèi)用波動(dòng)不大，巴西出口升貼水的持續(xù)上漲值得關(guān)注，人民幣自人大會(huì)議后加速升值以抵消通脹壓力。按昨晚美盤收盤和1%的關(guān)稅計(jì)算，今年7月船期的巴西大豆進(jìn)口成本約為4759元/噸，今年11月船期的美豆到港成本為4645元/噸。

　　技術(shù)分析，美豆自2006年9月以來(lái)的長(zhǎng)期牛市可能結(jié)束，目前可能已處于長(zhǎng)期熊市之中，作為熊市的首輪下跌，美豆5月合約自3月3日以來(lái)的中期下跌走勢(shì)持續(xù)13天，并已發(fā)出結(jié)束信號(hào)，目前可能處于自3月20日以來(lái)的反彈調(diào)整走勢(shì)之中，預(yù)計(jì)反彈高度1358～1422，經(jīng)過(guò)反彈調(diào)整后可能重新轉(zhuǎn)入跌勢(shì)。豆一809、901合約自3月4日以來(lái)的中期下跌走勢(shì)也已發(fā)出結(jié)束信號(hào)，目前處于中期調(diào)整走勢(shì)之中，建議中線保持觀望。

　　王曉光