文華財經(jīng)（編輯 王亞男）-- 昨日倫金再次下跌32.75美元/盎司，收于910.70，盤中最低下探至905.33，從最高點的1032算起，至今下跌超過11.8%，是1992年以來的最大周跌幅，難道黃金牛市就此結(jié)束了嗎？

　　 首先來看這次下跌的原因所在：1、金價高漲阻礙消費，印度、中東的黃金首飾消費下降20%多；2、美聯(lián)儲降息不及預(yù)期導(dǎo)致美元反彈；3、瑞士央行售金；4、國際金融市場動蕩，貝爾斯登、凱雷破產(chǎn)導(dǎo)致資金撤離期貨市場。

　　 上訴原因中前三點我認為都只是短期現(xiàn)象，只有第四點是最難以評估，因為美國資本市場的關(guān)聯(lián)性非常強，估計貝爾斯登、凱雷不是個案，后面可能還會爆出更重量級的破產(chǎn)案來，如果這樣將導(dǎo)致投資者瘋狂地從股市、期市抽離資金，這樣不僅會導(dǎo)致資本市場崩潰，甚至?xí)�出現(xiàn)嚴重經(jīng)濟危機和通貨緊縮。

　　 所以盡管對黃金長期趨勢依然看好的情況下，短期還是需要回避這種快速下跌的風(fēng)險，建議部分減倉，下一步若倫金跌破900美元/盎司則平倉離場。

　　（孫凡）