近期，國內(nèi)油廠、貿(mào)易商定價心態(tài)波動較大，主要是因為中國政府“兩會”期間連續(xù)出臺調(diào)控政策和措施，旨在平抑近月快速上漲的食品價格，同時繼續(xù)通過加大進(jìn)口渠道采購來擴(kuò)充相關(guān)油、籽的國家儲備庫存。這成為引發(fā)近期美國CBOT豆類、馬來西亞BMD毛棕櫚油，包括中國植物油期貨盤面寬幅振蕩下行的導(dǎo)火索，進(jìn)而迅速降溫國內(nèi)油脂市場一度鼎沸的看漲人氣。具體分析如下：

     國儲系統(tǒng)繼續(xù)抓緊儲備，油脂市場高位回落

     近期，國家發(fā)改委和國家糧食局共同下發(fā)通知，要求保證食用油的市場供應(yīng)，并且對小包裝油供應(yīng)偏緊的地區(qū)適時投放地方儲備食用油。華北、華南地區(qū)個別省、市的地級儲備庫已經(jīng)接到任務(wù)通知，油廠集中備貨小包裝豆油。發(fā)改委此次表示，“全國各地要繼續(xù)督促有關(guān)企業(yè)組織好大豆和食用植物同進(jìn)口，增加小包裝食用油生產(chǎn)和供給，確保主要品牌小包裝供應(yīng)穩(wěn)定。要進(jìn)一步完善應(yīng)急預(yù)案，充實糧油應(yīng)急加工和供應(yīng)網(wǎng)點，增強(qiáng)市場供應(yīng)保障能力。”可見，兩會之前市場擔(dān)憂的國儲植物油隨時輪出并非空穴來風(fēng)，與此同時，今年2月初國家執(zhí)行“價格臨時干預(yù)措施”仍在生效并得以執(zhí)行，這加劇了當(dāng)前國內(nèi)植物油期貨市場的恐慌慌性拋盤壓力，同樣也成為美盤CBOT豆類、馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨市場連續(xù)重挫的利空題材之一。

     內(nèi)、外盤期貨盤面短線波動頻繁，國內(nèi)油脂市場難言重返歷史高位

     近期，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆主力0805合約表現(xiàn)波瀾不驚，收盤價格位于1350-1420美分/蒲式耳的狹窄范圍內(nèi)，市場觀望情緒濃厚。與此同時，美盤豆油主力0805合約收盤價格位于60.56-63.40美分/磅的區(qū)間之內(nèi)，受獲利平倉拋盤，以及3月份USDA美國豆油庫存數(shù)據(jù)利空的影響，CBOT豆油期貨未能跟隨紐約原油期價的強(qiáng)勁走勢。

     值得注意的是，近期加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場筑底盤整，主力0805合約最高上摸681加元/噸，最低探至609加元/噸；作為比較，今年3月3日，大盤創(chuàng)紀(jì)錄的升至769.9加元/噸，目前最多回吐了近21%的漲幅。近一周里，受國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場劇烈振蕩的盤面影響，馬來西亞衍生品交易所基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約波動同樣頻繁，毛棕櫚油合約波動幅度達(dá)到500令吉/噸，最低探至3500令吉，最高觸及4000令吉的關(guān)鍵位，其后大盤一直振蕩運(yùn)行在該區(qū)間。

     與此同時，近期海外市場呈現(xiàn)明顯的波動調(diào)整特征，中國政府加大植物油進(jìn)口的采購步伐，并在國內(nèi)采取行政指導(dǎo)與市場調(diào)節(jié)手段相結(jié)合的方式，著重解決近月植物油價格等食品因素拉升CPI水平屢創(chuàng)12年來新高的熱點問題。國家宏觀調(diào)控導(dǎo)向的指引下，國內(nèi)油脂市場一度鼎沸的看漲人氣已漸趨理性，但隨著連續(xù)大跌振蕩之后，隨著新多資金的進(jìn)場，結(jié)合全球商品牛市背景格局并未改變，進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品原料的采購價格仍位于歷史高位，大商所、鄭交所三大植物油期貨短期反彈表現(xiàn)仍可期，但空間將相對有限。