2008年3月20日

     白糖期貨早報

     投資研究部

     劉清力

     8620-87385092

     [廣發看市]

     19日期糖主力合約緩跌，盤中有過一段上漲，但很快就被打了下來。盤中多空各有增減，整體勢力對比卻沒有發生變化，也能部分說明價格何以沒有太多漲跌。柳盤遠月有所回升，但南華集團現貨報價昨天再破3500，重新回到3400--3500的區間，而災前南華現貨報價也在此位。南華是糖業龍頭，由此需要特別關注其舉動。

     19日美盤期市幾乎全線大跌，不少期貨品種跌停，美國股市依然不能獨善其身。當美國經濟基本面沒有出現太大問題時，各個期貨品種依各自基本面漲跌；但美國經濟基本面出現大問題，各個期貨品種都要受其牽連。美國目前的經濟狀況不妙，著實讓人擔憂。可能會影響到國內。

     [現貨信息]

     l 南寧3520元不變；柳州3470－3500元不變；南華3480元，下調20元；鳳糖3720－3740元；東糖3510－3520元。

     l 柳盤行情--數據來源：廣西糖網

     代碼 開市價 最高價 最低價 收市價 漲跌 成交量 訂貨量 結算價 時間

     08054 3486 3535 3486 3535 39 1222 31600 3526 2008-03-19

     08064 3560 3600 3560 3590 34 5174 70754 3585 2008-03-19

     08074 3603 3630 3592 3622 32 10000 66984 3613 2008-03-19

     08084 3638 3670 3623 3658 33 16520 67722 3648 2008-03-19

     [其他咨詢]

     --信息來源：中國糖網

     貴港：盤面稍有穩定，現貨成交也稍有好轉，不過都是庫存消化得差不多，急需用糖進行的補庫。從今天的成交情況來看，市場仍是一個觀望的氛圍，用戶也只是萬不得已才進行補庫，成交仍然被動

     --信息來源：糖網

     截至3月15日止，海南累計榨蔗387.9萬噸, 產糖45.6萬噸, 創歷史新高, 混合產糖率11.76%,同比下降0.23％；已銷售食糖19.4萬噸, 產銷率42.54%,比上榨季同期下降8.93%。全省24家開榨糖廠中已有9家收榨。

     --信息來源：糖網

     FCStone發表報告認為，由于供給增長趨緩，估計08/09年國際糖價的運行環境將好于今年。雖然07年12月份國際糖價因全球食糖庫存量較大而從2006年年初的約18美分/磅下滑至9美分/磅的水平，但在投機買盤的推動下，今年2月底ICE糖市0805和0807期約糖價又回升到了近15美分/磅的水平。

     估計07/08年結束時全球的食糖庫存量將達到8,700萬噸的歷史高位，現階段全球的食糖貿易一直籠罩在高食糖庫存的陰影下。

     報告認為，估計2009年9月份08/09年結束時全球的食糖庫存量將增加200-300萬噸，也有可能仍處于07/08年的水平，如果需求增加的話，全球的食糖庫存量可能根本不會增加。