金屬：

     金融動蕩，金屬回避

     昨日國際金融市場在美聯(lián)儲降息的短暫刺激過后重新回歸下跌，商品市場全面普跌，投資者擔(dān)心更多金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損。美聯(lián)儲對美利房和美貸房緊急注入2000億美元。市場風(fēng)聲鶴唳，加上本周末為復(fù)活節(jié)休市，投資者在長周末前紛紛平倉商品多頭。

     倫銅仍然受到現(xiàn)貨的支撐，昨日庫存下降，而注銷倉單上升到3萬噸之上，因此盡管期價下跌至7945美元，現(xiàn)貨升水僅小幅下降，持倉明顯減少，顯示多頭回避風(fēng)險(xiǎn)，但市場結(jié)構(gòu)仍然有利于多頭。滬銅現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，在下跌過程中將得到消費(fèi)買盤的支撐，比價回升到進(jìn)口水平之上，從而支持倫敦的擠倉行為。在近期的金融動蕩期引發(fā)的大規(guī)模平倉沖擊過后，期價還會回升。但技術(shù)上看倫銅目前形成小頭部，支撐下移到7400一線。而滬銅支撐在64000一線。操作上，多看少動，短線交易。由于現(xiàn)貨面銅強(qiáng)鋅弱，也可以考慮多銅空鋅的套利交易。

     倫鋁昨日同樣下跌，期價收于2925美元，技術(shù)上同樣形成小頭部，由于庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨貼水回到40美元以上，做多動力消失，期價還有下跌空間。滬鋁現(xiàn)貨貼水仍較大，持倉持續(xù)減少，說明多頭離場，期價回落震蕩，保持觀望。

     （倍特分析師：鄧宏)