文華財經（編輯 李欣）--在外圍農產品市場回暖的帶動下，鄭州商品交易所（CZCE）白糖期貨暫時止住連續破位下跌的態勢，在關鍵支撐位3950-4000點一帶進行寬幅震蕩，日線收出耐人琢磨的十字星，持倉大幅縮減。

　　主力合約SR0809以3980元/噸高開，盤中走勢可謂“上竄下跳”，一度出現跳水，后又被快速拉起，在昨日結算點位3976點附近波動，隨著持倉水位的不斷下降，期價上沖乏力，最終以平盤報收。近月合約收紅，遠月合約跌幅居前。

　　北京時間今天凌晨，美聯儲將聯邦基準利率從3%調降至2.25%，這是自2004年12月以來的最低水平，并暗示有可能還將繼續降息。此外，美聯儲還將銀行和經紀商的貼現率調降了75個基點，至2.5%。美國股市及農產品市場應聲上漲。ICE原糖期貨亦在投機買盤的推動下小幅上漲，但與周一的大跌相比反彈力度較為薄弱。

　　國內方面，3月18日晚間，中國人民銀行宣布，為落實從緊的貨幣政策要求，繼續加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，從2008年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調后存款準備金率達到了創紀錄的15.5%，將新凍結資金2000億元。

　　經過前期借天氣因素的大幅炒作之后，白糖近日以連續大幅暴跌的形式回歸了本色，表明廣西災害天氣對甘蔗的影響并不如預期，供需平衡甚至過剩仍是本榨季國內白糖市場的主基調。技術上看，目前鄭糖期價已逼近去年7月份以來構筑的發散型上升通道的下軌附近，主力合約在3900-3950元一線的支撐尤為關鍵。雖然805期約比產區現貨價格的升水已降至不到200元，顯示期價大幅下跌的空間已經不大，但短期的波動風險不容忽視。操作上，以暫時離場觀望，等待機會為上。激進的投資者可謹慎持有前期多單，或在3930-3950附近低吸。

　　一德期貨研究發展部 陳亮