鉛緊張，鋅不太緊張

     國際鉛鋅研究組織的最新數據凸顯了鉛和鋅市場命運的不同。1月全球鋅市場保持過剩2.7萬噸，連續第二個月過剩，12月過剩3萬噸，庫存比率從12月底的3.8周攀升至4.1周。相反，全球鉛市場在1月短缺6000噸，12月短缺8000噸，庫存比率與12月持平在2.6周。由于我們進入第二季度，金屬的需求旺季，那我們是否應該預計現貨買盤將有所上升呢？全球經濟在減緩是顯然的，我們還不知道信貸危機將對經濟增長產生怎樣的影響。鉛需求令人擔憂，第二季度是其需求淡季，并且替換需求（不取決于經濟增長）比OEM需求（原始設備制造或新電池）重要得多。因此由于需求前景不確定，供應增長應該成為關鍵。預計鋅產量增長強勁，而鉛的產量增長不太確定，因澳大利亞的Magellan礦山仍然閑置。總之，我們認為鉛多頭獲利了結是最安全的。

     基本金屬受挫

     周一基本金屬大幅收低，因隔夜Bear Stearns/美聯儲的意外舉動。銅和鋁分別跌破8300美元和3000美元的近期支撐，并且沒有反彈，直線下跌。鎳領跌市場，一度下跌10％，之后收跌8.7％。鎳跌穿32250、30850和28750美元的支撐，并且只在尾盤時反彈。我們預計在31000美元附近將有拋盤。

     在銅市場，我們預計7900美元附近的支撐將緩解下跌。小幅反彈至8200美元附近可能在意料之中，但近期應該守住8300美元的頂部。對鋁而言，2920美元是關鍵支撐，預計短期內將守住此位并反彈至3000美元附近。

     鉛收低6.8％。預計反彈至3000美元附近時將遭遇拋盤，跌破2875美元進一步清倉。我們建議獲利了結鉛。鋅下跌4.8％，守住2450美元的關鍵支撐。2550美元是短期頂部，收低于2445美元可能測試2165美元的低點。錫守住20000美元，但下跌3.5％，為兩個月來的最大跌幅。錫價跌破19500美元可能走向19000美元。