文華財經（編輯 王亞男）--昨日商品市場全面暴跌，貝爾斯登被JP摩根收購引發對更大的虧損的擔心，盡管道指受美聯儲大幅降息預期支撐而持穩，但國際股市全面下跌，資金連鎖反映令基金大量平倉商品市場頭寸，市場流傳新的巨虧傳言，市場心態不穩定。筆者認為在美國金融危機情況下為解決流動性問題而繼續降息，沒有別的選擇，因此通脹因素還會在較長時間內存在。當然短時間的平倉沖擊令市場劇烈調整，需要回避。

　　基金屬同樣大跌。倫銅大跌收于8085美元，現貨升水仍達到120美元，期價維持高位震蕩，金融市場引發的多頭平倉潮需要回避，不排除期價還有下跌空間，但今晚美聯儲可能大幅降息，同樣存在利多影響。銅價較為震蕩，隔夜風險很大。但滬銅周一803合約摘牌已是升水，說明國內逐漸消化了前期進口壓力，消費轉好。在倫敦和國內都轉為現貨升水的情況下，現貨供應仍然保持季節性緊張，還有擠倉條件。盡管短線技術弱化，但筆者仍然堅持回落空間不大，總體維持高位震蕩的判斷。今日國內低開在65000一線之后盤中反彈，增倉明顯，現貨較遠月也轉為升水，說明消費旺季逢低買盤仍在，但午盤后在農產品弱勢及股市暴跌影響下期價轉弱至跌停板，說明短線信心仍不足。在這種矛盾之下期價可能非常動蕩，由于金融危機帶來的不確定性，短線建議回避金融市場動蕩期的不確定性，以日內短線為主，回避隔夜風險。

　　倫鋁同樣大跌，庫存增加到100萬噸之上，還在繼續增加，現貨貼水也回到40美元。預期第三個周三之后庫存增加的勢頭會減緩，但無論如何，現貨寬松是無疑的。從長期看，原油價格高高在上，帶來鋁成本的上升，將穩定其價格支撐。但短線看，基金平倉沖擊是否已經釋放還未可知，金融市場的動蕩期期價可能還有回調要求，技術支撐在2900一線。滬鋁今日大幅跌至19000一線，午盤后封于跌停，大幅減倉。多頭信心和力量都受到重創，短時難以恢復。但由于價格回落幅度很大，不建議殺跌，保持觀望，等待市場穩定后重新介入。

　　（倍特分析師：鄧宏）