文華財經（編輯 李欣）--近期以美聯儲為首的各國央行不斷采取一些激進的貨幣政策來減緩全球流動性緊縮。上周日晚間，美國聯邦儲備委員會罕見的采取措施，宣布將面向商業銀行的貼現率下調25個基點至3.25%，并表示允許初級交易商以“各類投資評級”的抵押品作抵，按此利率向美聯儲借款，以增加市場流動性和確保金融市場有序運行。同時，美聯儲還采取措施挽救遭遇流動性缺乏的投資銀行貝爾斯登。3月18日美國聯邦儲備委員會再降息75個基點，將聯邦基金利率降至2.25%的較低水準，是自20世紀80年代早期開始使用聯邦基金利率以來的最高降幅。美聯儲發表聲明稱：最近的信息表明，美國經濟活動前景進一步惡化，并援引消費者開支和勞動力市場的疲軟作為證據。聲明補充稱：金融市場仍面臨相當大的壓力，且房地產業頹勢的“加深”將令美國經濟更加承壓。美聯儲指出，增長風險仍舊存在，因此該行將“及時”采取行動作出應對，暗示其可能還將繼續降息。降息利好以及兩大投行高盛、雷曼兄弟公告財報好于市場預期的消息刺激金融市場全線走高，受多方面利好因素的共同作用，18日紐約股市三大股指強勁反彈，道指、納指及標普漲幅均超過3％，道指上漲近420點。

　　除美國之外，全球各國央行紛紛向本國銀行系統注入資金，以防摩根大通突然收購貝爾斯登和美國聯邦儲備委員會(Fed)意外下調銀行貼現率等事件發生后一場大范圍的信貸危機變得一發不可收拾。最新采取行動向市場注資的是英國央行，該行17日表示，將進行50億英鎊的3天期回購操作，以降低銀行間同業隔夜拆借利率。之前，亞洲國家的央行也向市場緊急注資。日本央行在17日早間注資4,000億日圓，此前日本的隔夜拆借利率一度升至0.52%，超過了央行0.50%的目標利率。在日本央行采取行動后，日本的隔夜利率已經回落至0.505%左右。此外，澳大利亞央行也向市場注資3.83億澳元以穩定市場局勢。

　　金屬市場近日價格大幅波動明顯受到金融市場整體影響，以黃金為首的銅鋁鋅期價短線跌幅較大，但其良好的基本面狀況仍然有望吸引更多資金進入。雖然農產品市場近期受到凱雷投資資金大幅度平倉影響持續下跌，但這種空頭氛圍很難對金屬市場構成持續影響。國內商品市場昨日出現罕見的11個品種跌停走勢，空頭完全主導市場，但隨著隔夜全球金融市場的穩定以及資金回流，金屬價格有望止跌回升，建議投資者重點關注黃金、鋁以及橡膠等強勢品種。

　　國內方面，3月18日中國人民銀行網站發布消息，為落實從緊的貨幣政策要求，繼續加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，中國人民銀行決定從2008年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，至此存款準備金率達到了15.5%的較高水平。本次央行繼續提高存款準備金率，應該是在市場人士預測范圍內，對期貨市場的影響比較有限。國內期貨品種創紀錄的跌停，主要還是受國際市場的影響。美國次級債對世界各國經濟的影響陸續顯現，還會有其他的金融機構深陷其中，對市場的影響依然會繼續。相信美國的減息步調還會加快，人民幣的升值也會對期貨價格有壓制作用，近期投資者需加大謹慎，嚴格控制倉位短線參與。

　　大陸期貨 李迅