信用體系將助推期貨市場可持續(xù)發(fā)展

    　　助推期貨市場可持續(xù)發(fā)展

    　　長城偉業(yè)期貨李赫

    　　近日，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)了《期貨公司信用評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)方案（試行）》，并將在進(jìn)一步修改完善該指標(biāo)體系后，擇機(jī)開展對期貨公司的信用評(píng)價(jià)工作。中期協(xié)此舉旨在建立一套科學(xué)合理的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，擬通過定性與定量分析相結(jié)合、靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合等方式，對期貨公司的管理能力、經(jīng)營能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。這是期貨業(yè)內(nèi)的一件大事，筆者以為，有以下幾方面意義：

    　　體系的建立是期貨市場可持續(xù)發(fā)展的迫切需要

    　　中國期貨市場在經(jīng)歷多年的磨難后，迎來了前所未有的歷史發(fā)展機(jī)遇。然而，在境內(nèi)外投資者如火如荼地涌向中國期貨市場，為即將上市的金融期貨摩拳擦掌之時(shí)，美國次級(jí)債危機(jī)以及“法興事件”等接二連三地出現(xiàn)，震驚了國際資本市場，也為即將揚(yáng)帆遠(yuǎn)行的中國期貨市場敲響了警鐘。美國次級(jí)債危機(jī)從根本上說是一種信用危機(jī)，信用是金融市場的靈魂和根本，而信用的內(nèi)涵和外延又是豐富而立體的。它不僅包含“誠信”、“信譽(yù)”等含義，更包含一個(gè)優(yōu)秀金融實(shí)體可信賴的管理能力、經(jīng)營能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。法興事件，正是由于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，從而導(dǎo)致了企業(yè)巨大財(cái)產(chǎn)損失和企業(yè)信用的喪失。期貨公司作為期貨行業(yè)的重要組成部分，又是連接另外兩個(gè)市場主體——期貨交易所與期貨投資者的橋梁和紐帶。期貨公司的信用評(píng)價(jià)體系的建立，對助推期貨市場的可持續(xù)發(fā)展具有重要的意義。

    　　體系的建立有助于期貨公司全面打造核心競爭力

    　　目前，國內(nèi)期貨公司之間唯一可以進(jìn)行比較的標(biāo)準(zhǔn)，是國內(nèi)三大商品期貨交易所每隔半年公布的會(huì)員代理成交量和代理成交金額的數(shù)據(jù)。而單一的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，容易引發(fā)期貨公司惡性競爭，以及期貨公司對風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的疏忽，對期貨市場的健康發(fā)展極為不利。期貨公司信用評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)施后，將從多角度立體地反映期貨公司的綜合實(shí)力，有助于期貨公司了解自己在全國期貨市場中的地位、自身的優(yōu)勢和劣勢，為其制定發(fā)展戰(zhàn)略提供依據(jù)。并且信用評(píng)價(jià)體系將促進(jìn)期貨公司自覺增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，規(guī)范經(jīng)營行為，完善內(nèi)部控制制度，提高管理水平，樹立社會(huì)形象，成長為具有綜合競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)。

    　　體系的建立有助于全面提升期貨市場監(jiān)管水平

    　　期貨市場的可持續(xù)發(fā)展離不開監(jiān)管機(jī)構(gòu)對期貨市場的科學(xué)、有效、全面的監(jiān)管。隨著中國期貨市場的發(fā)展，期貨行業(yè)已逐步構(gòu)建了中國證監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、各期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)以及保證金監(jiān)控中心五位一體的監(jiān)管體系。信用評(píng)價(jià)體系建立后，既能從行業(yè)自律組織的角度對期貨公司進(jìn)行考量，同時(shí)吸收了其他四方的評(píng)價(jià)意見，正體現(xiàn)了五位一體的監(jiān)管思路。同時(shí)，信用評(píng)價(jià)體系為期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了更為全面的參考指標(biāo)。

    　　信用評(píng)價(jià)指標(biāo)主要分為經(jīng)營指標(biāo)和管理指標(biāo)。經(jīng)營指標(biāo)從資本充足性和流動(dòng)性、公司規(guī)模、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力四個(gè)方面，綜合考察期貨公司的規(guī)模實(shí)力、經(jīng)營業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。管理指標(biāo)分為合規(guī)經(jīng)營情況、信息技術(shù)情況和社會(huì)貢獻(xiàn)與信譽(yù)情況三大類。期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)在信用評(píng)價(jià)體系下將更易于發(fā)現(xiàn)期貨公司存在的風(fēng)險(xiǎn)和漏洞，有利于期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)、準(zhǔn)確地采取監(jiān)管措施，助推期貨市場良好、有序地運(yùn)行。

    　　體系的建立有助于期貨行業(yè)全面形成良性競爭

    　　目前，期貨市場正在吸引越來越多的投資者加入，而投資者進(jìn)入期貨市場面臨的第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是期貨經(jīng)紀(jì)風(fēng)險(xiǎn)——在選擇期貨公司確立經(jīng)紀(jì)委托過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。投資者如何選擇具有綜合實(shí)力并適合自己的期貨公司，一直是關(guān)系期貨市場繁榮、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的重要問題。期貨公司信用評(píng)價(jià)體系實(shí)施后，將會(huì)把各家期貨公司的“全貌”立體地呈現(xiàn)在投資者面前。期貨投資者通過對各家期貨公司信用評(píng)價(jià)指標(biāo)全項(xiàng)或單項(xiàng)比較后，可以準(zhǔn)確地選擇信譽(yù)好、實(shí)力強(qiáng)、服務(wù)周到、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、有獨(dú)特優(yōu)勢、適合自己的期貨公司作為經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，徹底擺脫以往在選擇期貨公司時(shí)“霧里看花”的局面。

    　　綜上，期貨公司信用評(píng)價(jià)體系的建立是期貨公司健康成長的源泉，是期貨市場可持續(xù)發(fā)展的根基，是中國期貨市場與國際接軌的必然選擇。