文華財經（編輯 李志偉）－－繼上周五美國第五大投行貝爾斯登公司資金出現流動性危機，金融機構在次貸危機中的大幅虧損再度引發市場恐慌心理，這也是繼1月16日次貸危機引發國際著名金融機構巨額虧損后，國際商品市場在今年內第二次因次貸危機打亂正常的交易秩序。周一CBOT豆類期貨合約受多頭平倉打壓，期價封于跌停板。這是在市場普遍預期美聯儲即將大幅減息情況下，多頭開始恐慌性了結多頭頭寸，可見市場對美國未來經濟信心的不足到何種程度。

　　 國際貨幣基金會負責西半球事務的主管辛赫周一表示，全球次貸危機的不斷升級，可能會從美國和全球金融機構的帳面上抹去8000多億美元。次貸危機造成的虧損及現金流供應緊張，將從何處彌補，還不得而知，但商品基金在2007年至今的全球農產品大牛市中，獲得大幅盈利不容置疑。相信農產品期貨市場將是歐美金融機構抽調資金的一個“儲錢罐”，CBOT豆類期貨在市場恐慌情緒下，多頭主動平倉將持續多久，將是我們關注的一個焦點。

　　 今日大連農產品期貨除玉米合約外，全線跌停。連豆主力合約A0809自3月4日最高點5548，跌至今日收盤價4777元，下跌771點，跌幅13.90%；美豆主力0805合約自3月3日最高點1586美分，截至3月17日期價為1302.6美分，共下跌283.4美分，跌幅17.87%。無論美豆還是連豆現在的價位均回落到我國春節前的價格水平附近，這也是我國春節后豆類期價大幅上漲后的一種理性回歸。次貸危機再次引發全球金融動蕩，未來次貸危機后續影響仍會不斷的影響全球金融市場的正常運行，周一國際原油價格下跌4.53美元，亦一定程度上加重了全球經濟衰退的陰影。投資者應在投資農產品期貨的時候也將全球經濟的變化加入到投資的策略中去。

　　 截至3月11日CFTC公布的CBOT大豆基金凈多單持倉連續3周遞減，平均每周減幅近1萬張。從歷史來看，基金每次連續大幅減少持倉后，往往都是行情出現了反轉的預兆。同時南美新豆即將上市，大豆季節性供應充足，在沒有美國次貸危機陰影再度籠罩全球金融市場的情況下，國際大豆價格的向下調整的趨勢已經顯現，而美國次貸事件再度引發市場獲利了結，使得這種調整來的更早、調整力度更大、幅度更深。在上周一我們就已經開始建議投資者做多行情告一段落，連豆操作思路逐步轉向作空。本周建議投資者繼續保持作空思路，逢反彈少量追加空頭頭寸，連豆901合約4000一線將有較強支撐，809合約預計支撐位4480附近。

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