文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉）－－大豆:

　　 周一美盤豆類繼續(xù)受到市場(chǎng)不安情緒壓制,基金凈持大幅減少和投行貝爾斯登被大摩低價(jià)收購(gòu)的消息仍然使得市場(chǎng)拋壓重嚴(yán)重,同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的非常規(guī)的救市行動(dòng)也被市場(chǎng)理解為事態(tài)失控.這更加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的擔(dān)憂.巨大的拋盤直接將豆類三品種打在了跌停板上.

　　 在美盤傾覆的背景下國(guó)內(nèi)豆類也沒(méi)能幸免,大豆,豆粕和豆油開(kāi)盤即告跌停.從大豆各合約情況看周二均以平倉(cāng)止損盤為主大豆兩大主力合約0809合約和0901合約分別出現(xiàn)9700手和5500手的大幅減持,使得大豆合約總體的持減量接近2萬(wàn)手.市場(chǎng)多頭之弱可見(jiàn)一斑.

　　 在市場(chǎng)信心恐慌下技術(shù)面已經(jīng)顯得的很蒼白,國(guó)內(nèi)大豆4600點(diǎn)的所謂技術(shù)支撐在美盤的跌停下沒(méi)有任何意義.從現(xiàn)在的情況看國(guó)內(nèi)大豆的企穩(wěn)更大程度上寄希望于外盤市場(chǎng)的信心的恢復(fù)與穩(wěn)定才行.

　　 豆粕,豆油:

　　周二也是以跌停收盤,0809主力合約成為今周二減持最大的合約,持倉(cāng)下降達(dá)到一萬(wàn)五千手.而指數(shù)價(jià)格已經(jīng)跌破3300點(diǎn),后市在美盤持續(xù)走弱的壓力下止跌的可能性不是很大,技術(shù)面上周二豆粕指數(shù)已經(jīng)跌破3300點(diǎn),不過(guò)像現(xiàn)在的這種下跌帶有很強(qiáng)的恐慌性的超跌.所以若是美盤不再出特別的事件,價(jià)格應(yīng)該會(huì)有一個(gè)反彈.豆油在周二也以跌停報(bào)收,由于前期豆油是農(nóng)產(chǎn)品中的領(lǐng)漲品種,在大量獲利盤的集中涌出壓力下反而成為近期農(nóng)產(chǎn)品中的領(lǐng)跌品種,角色轉(zhuǎn)換可謂是又快又突然.不過(guò)從各合約情況看經(jīng)過(guò)上周的暴跌,豆油品種上想出與能出的都已經(jīng)出場(chǎng)了,所以在今周二持倉(cāng)減持只很小,只有200來(lái)手,技術(shù)面上看11000點(diǎn)成為豆油下面將要面臨的一個(gè)整數(shù)關(guān)口.

　　基本面上:周一美農(nóng)業(yè)部公布了截至3月13日(周四)的一周出口檢驗(yàn)報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2007/08年度大豆出口檢驗(yàn)量為2397.3萬(wàn)蒲式耳(約合65.2萬(wàn)噸)，接近此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2000-3100萬(wàn)蒲區(qū)間下沿，較前一周的3237.7萬(wàn)蒲式耳減少26%。當(dāng)周檢驗(yàn)發(fā)往中國(guó)的美豆總計(jì)1129.8萬(wàn)蒲式耳(約合30.7萬(wàn)噸)。本市場(chǎng)年度至今，2007/08年度美國(guó)大豆累計(jì)檢驗(yàn)量為7.84億蒲式耳(約合2133.65萬(wàn)噸)，較去年同期的8.20億蒲式耳下降4.4%。

　　 周三操作策略:

　　 我們看到美盤豆類的下挫很大程度上并不是基本面與技術(shù)面的原因,更重要的根源在于美國(guó)金融市場(chǎng)次級(jí)債的延續(xù)與深化.市場(chǎng)已經(jīng)被這種恐慌性情緒所控制,由此帶來(lái)投資上的集中拋盤,周二美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議,市場(chǎng)普遍降息在100點(diǎn)左右,國(guó)內(nèi)投資者可以參考這次降息能否穩(wěn)定市場(chǎng)人信心.之后再考慮國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上的操作.

　　 雖然美盤豆類出現(xiàn)巨大的拋盤但是與供需面并沒(méi)有太大關(guān)系,同時(shí)技術(shù)面上豆類的這一輪下跌仍然可以歸于調(diào)整之列,雖然調(diào)整的勢(shì)頭與幅度有點(diǎn)過(guò)了.周三操作上建議繼續(xù)觀望為主,雖然美盤與國(guó)內(nèi)盤不時(shí)出現(xiàn)跌停之類的劇烈走勢(shì)但是實(shí)際操作起來(lái)有相當(dāng)?shù)碾y度.建議穩(wěn)健的與初級(jí)的投資者還是觀望為宜.盡量不要涉入其中.

　　(萬(wàn)杰鼎鑫研發(fā)部/于朋)