作者:方翔

　　東方網3月18日消息：17日，紐約商品交易所4月份交割的黃金期貨報收于每盎司1002.6美元，隔夜電子盤交易時段一度達到每盎司1033.9美元，均創歷史新高。在14日國際金價首破每盎司1000美元之后，黃金投資市場漲勢如鴻，那么金價還有多少上漲空間呢？

　　金價：脫韁的“野馬”

　　從去年開始，國際金價總體呈現強勁增長態勢

　　。2007年，金價漲幅約為32%。進入2008年以來，金價漲勢更加迅猛，短短3個多月漲幅約為20%。美元貶值是推動金價上漲的主要動力。由于國際市場黃金交易以美元計價，美元貶值使金價相對于持有其他強勢貨幣的投資者而言變得更加“便宜”，這部分投資者大量買入黃金，推動金價走高。但這是表面現象，更深層次的原因，還是投資者對于全球經濟衰退的憂慮，而將黃金作為一種避險的資產。

　　此輪國際金價的上漲，始于去年9月份，當時的國際市場金價，在持續在相對高位震蕩后，出現快速上漲，當時正是美國經濟增長明顯放緩和全球金融市場走向低迷的時候。同時，在經濟衰退的同時，全球的通貨膨脹卻在悄然上揚，特別是在經濟衰退的發源地美國，2007年美國消費價格上漲了4.1%，為1990年以來的最大漲幅。美國公布的最新數據顯示，通貨膨脹壓力出現上升勢頭，滯脹的局面無疑是金融領域的最大威脅，也成為了黃金受寵的最為重要的原因，人們預期全球范圍內通脹壓力將上升，購買黃金是為了維持其購買力水平。從這個角度來看，只要這個局面一天不改變，國際金價就像一匹脫韁的野馬，不能被拉回。

　　油價：難掩的“夢魘”

　　20世紀70年代，布雷頓森林體系崩潰，世界商品價格紛紛大幅上漲。從1971年到1980年，黃金與原油上漲幅度差不多。從近40年的二者比價關系看，最多時，一盎司黃金可以換33桶原油；最低時，一盎司黃金僅能換6.6桶原油，長期的平均數是一盎司黃金可以換將近15桶原油。近10年來，原油、黃金都在上漲，但是黃金的漲幅卻遠遠低于原油價格的上漲幅度，在近期國際油價大幅上漲的情況下，投資者對于金價更加看好，但近期國際油價出現的暴跌，卻應該引起投資者的注意。

　　由于投資者擔心美國經濟前景不佳，國際油價17日出現巨幅回落，并創下了17年來的最大跌幅。不僅是國際油價，全球的農產品期貨價格也在近期出現大幅下跌，芝加哥農產品期貨遭遇拋售狂潮，玉米、小麥、大豆和豆油期貨全線跌停。這些都顯示出由于炒作而引發的商品價格上漲，最終還是會由于供求關系而回歸其自身價值。

　　前景：剛在“半山腰”?

　　從歷史角度看，國際金價在1980年曾達到每盎司873美元，考慮到通貨膨脹因素，這一價格在今天大致相當于每盎司2235美元，從這個角度來看，目前每盎司1000美元之上的價格僅僅在半山腰，但事情遠遠沒有這么簡單。

　　有分析人士認為，由于目前金價還遠低于歷史最高水平，因此在美元貶值等因素影響下，今后金價仍有上漲空間。但也有人認為，金價飛漲可能暗含泡沫風險，如果投資者獲利回吐，金價也有可能出現回落。除了產金國可以供應黃金以外，歐洲中央銀行擁有黃金1.44萬噸，美洲的央行擁有黃金9200噸，中東各國的央行擁有黃金1300噸，而亞洲各國(包括印度)央行則擁有黃金2600噸，國際貨幣基金組織與國際清算銀行總共擁有約3400噸黃金。此外，還有私人手中擁有的黃金，一旦黃金價格漲幅過大，不僅會使需求減少，而且可能使這些黃金中的一部分轉變成供應，從而抑制金價漲幅。但是巴克萊最近的一份報告顯示，全球最大的黃金ETF基金近期加倉黃金頭寸，認購量上升7.4噸。同時，該投行跟蹤的13只大型黃金ETF總的黃金持倉量達到了925噸。這份報告總結認為，以上數據充分顯示了投資者長期持有黃金的興趣。金價創新高后，實物黃金的投資價值仍然受到普遍重視。因此，判斷國際金價的走勢，投資者還是應該多多關注國際市場相關機構的舉措。