金屬每日評論(3/18)

    大陸期貨：商品集中上演黑色星期一，金價突破1000美元仍然有效

    昨日對于全球大宗商品來說是“黑色星期一”，美國聯邦儲備理事會(FED)意外下調貼現率，以及摩根大通以僅每股 2 美元的價格收購處于困境的貝爾斯登，導致美元兌歐元大跌至新低，這還令美國經濟陷入全面衰退的憂慮加重，金融市場再度經受考驗。商品市場多頭資金集體出現清算，農產品跌勢最為兇猛，大豆、小麥幾乎跌跌，白糖暴跌10%，原油價格自110美元跌至103美元，基本金屬同樣難于幸免，金屬鎳暴跌近10%，金屬鋅跌幅在6%，金屬銅和鋁跌幅在4%。唯有黃金走勢較為堅挺，期價突破1000美元之后仍然有效。通常在經濟前景不確定、地緣政治危機加大的階段，黃金成為保值投資的首選，當然黃金本身良好的基本面也是推動金價持續走高的重要原因。

    世界黃金協會首席執行官最新表示，金價將維持強勁，同時印度的需求應會穩定，因消費者已適應了新的價格。全球最大的黃金消費國印度的需求應會穩定，盡管創記錄高點的金價目前已令需求放緩。價格波動已經放緩了印度珠寶買盤，但需求將回到過去水平，因消費者已經適應了新的價格。該協會預計需求將維持現狀，因他們認為印度消費者堅信黃金的價值。印度每年進口700噸至800噸黃金。現貨金周四（3月13日）觸及997.50美元的記錄高點，同時紐約黃金期貨上揚至1000美元，因走軟的美元和下滑的股市刺激了商品市場的上漲。金價08年已大幅上漲了19％，07年上漲27％，主要歸因于堅挺的油價引發的通脹擔憂和美國進一步降息的可能性推升了黃金作為替代投資品的吸引力。他預計金價將維持強勁。目前存在多種因素支撐金價走強，他們未來將繼續存在。同時金價也受到未來3至5年供應持平或減少的預期的支撐。世界黃金協會數據顯示，印度1月進口黃金總計僅24噸，年比下降72％。

    此外，世界黃金協會表示，埃及未來5年黃金需求將繼續出現兩位數的強勁增長，因該國經濟改善和旅游業迅速發展。未來5年埃及黃金需求很可能繼續兩位數增長，因這個人口最多的阿拉伯國家經濟擴張且旅游業發展。埃及經濟正在改善，許多旅游者購買黃金，政府正在使黃金市場復蘇。埃及07/08財年經濟增長很可能達到7％左右，盡管通脹上升。埃及是07年旅游業增長最快的國家之一。當地大型參與者擴張他們的制造產能，如阿聯酋的Damas珠寶和沙特阿拉伯的L'azurdi珠寶。銷售能力已經大幅度推升埃及的需求。

    對于國內金屬市場而言，由于缺乏消費的支持，銅鋁鋅期價近期漲勢明顯落后于國外市場，雖然昨晚金屬全線下跌，但國內同樣跌幅也會小于國外市場，在商品市場動蕩過程中，建議投資者多以短線參與為宜，同時逢低吸納一些基本面良好的強勢品種，如黃金和鋁，金屬牛市并未結束。

    來自有色行業方面的最新動態，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一公布的月度報告顯示，2008年 1 月全球精鋅市場供應過剩 2.66萬噸。1月全球精鋅消費量增至97.83 萬噸,上年同期為 92.5 萬噸。ILZSG 稱，精煉鋅產量由上年同期的95.1萬噸增加至略高于 100萬噸。以下為ILZSG 最新全球數據(以千噸計)：

     2008 年1月 2007年12月 2007年 1 月

     鋅礦產量(鋅含量) 1,003.6 1,041.4 897.0

     精鋅產量

     1,004.9 1,003.7 951.0

     精鋅消費量

     978.3 959.9 925.0

     2008年1月 2007年12月 2006年末

    商業庫存(西方國家) 574.6 548.7

    庫存/需求比率(周) 4.1

     3.8

    美國庫存

     7.0

     7.3

     此外該報告還顯示,2008 年1月生產商庫存增至35.1萬噸,去年 12月為 34.83 萬噸.

     商業庫存統計范圍包括西方生產商和消費商(報告的和估計的),貿易商和倫敦金屬交易所(LME).

    大陸期貨 李迅