文華財經(編輯 李欣)--美國第五大投行貝爾斯通以每股2美元縮水93%的“超低價”被摩根大通收購，消息一出，投資者對全球金融系統的信心受到重創―――這個在二戰硝煙中屹立不倒的著名投行卻倒在“次級債務危機”留言的流言蜚語之中―――可以說是“次級債務危機”以來對華爾街的最大打擊。

　　受到沖擊，市場不顧美聯儲降息會議在即，全球商品大盤全線大幅下跌：原油一日之內高低點下滑6美元，黃金沖高回落達28美元。其它的如農產品的CBPT大豆、豆油、小麥和玉米及美糖、美棉等跌幅均在4%左右。LME六個基本金屬品種無一幸免：期鋅和期鋁收盤價格分別在2500和3000之下；期銅盤中高點8520、低點8007，收盤價格8085，大跌290點，成交量10萬余手。

　　市場系統性風險使得品種本身的基本面和技術面變得蒼白無力，可以說，市場心態主導了市場的狀態，是否掩蓋了市場趨勢的本質我們還有待觀察。但就投機市場的規律來說，往往最后一跌是最兇猛的。筆者比較同意標普爾的判斷：次級債務危機所暴露的最嚴重的問題基本已過去―――相信這是“黎明前的黑暗。”

　　盡管如此，筆者對美國經濟因素的不確定性的后遺癥及“原油的長陰和黃金的28點上影線”抱有“敬畏之心”，因此，國內商品期貨品種多單應做適當的減倉。

　　建議：滬銅和滬鋁多單減半；黃金和燃料油多單退場。農產品：大豆、豆粕多單退場；玉米、棉花和強麥多單減半，糖和豆油多單觀望。(儲平）