(三)、國際基金在高度關(guān)注

　　在國際市場上，由于棉花有極佳的投資價(jià)值，許多資金已經(jīng)涌入紐約棉花市場，他們主要有指數(shù)基金、養(yǎng)老基金和大量的投機(jī)資金，他們在棉花期貨市場上建立了有史以來最大的棉花倉位，隨著新的播種面積的落實(shí)，他們將推升起棉花歷史上最波瀾壯闊的棉花大牛市行情。大家特別要注意的是在大牛市啟動之初，有許多棉花將可能被投資需求所吸納而存儲起來，使得市場中的棉花更顯得緊張，從而促使大牛市更迅速發(fā)展。

　　(四)、棉花種植成本增加

　　2007/08年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量仍保持較高水平，但種植成本仍會繼續(xù)增長。國內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2007/08年度我國棉花豐產(chǎn)的可能性較大，中國棉花協(xié)會預(yù)計(jì)全國棉花總產(chǎn)量與上年基本持平，產(chǎn)量處于歷史較高水平；美國農(nóng)業(yè)部在2008年1月份發(fā)布的報(bào)告稱，中國棉花產(chǎn)量為751.2萬噸，雖然比12月的報(bào)告數(shù)據(jù)有所調(diào)減，但仍高于上一年度。受農(nóng)資等價(jià)格上漲的影響，今年棉花種植成本仍會保持增加態(tài)勢。有資料顯示，2007年我國每畝棉花種植成本預(yù)計(jì)為930.8元，較上年度上漲7.07%，其中，種子費(fèi)增加6.21%，化肥費(fèi)用增加3.12%，農(nóng)藥費(fèi)用增加2.79%，租賃作業(yè)費(fèi)用增加1.97%，人工成本費(fèi)用增加10.57%，土地費(fèi)用成本增加5.39%。

　　(五)、 中國紡織品服裝出口穩(wěn)步增長，但增長速度放慢

　　2007年，中國紡織品服裝出口總額達(dá)到了1712億美元，是2001年534億美元的3倍，過去的七年中，雖然中國的紡織品服裝出口歷經(jīng)波折，但穩(wěn)步增長的主旋律依舊沒有被打亂，中國紡織品服裝在國際市場上的位置難被撼動！

　　國內(nèi)棉花需求增長速度開始趨緩。我國棉紡織業(yè)逐漸顯現(xiàn)出增長放緩的特征。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年全年我國服裝及衣著附件出口1150.7億美元，同比增長20.9%，比上年回落8個(gè)百分點(diǎn)，紡織紗線、織物及制品出口561億美元，增長15%，比上年回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。2008年仍將繼續(xù)保持這種放緩的態(tài)勢。中國紡織品進(jìn)口商會預(yù)測，受國際貿(mào)易環(huán)境、能源和原材料及勞動力成本上升等因素影響，預(yù)計(jì)2008年中國紡織品服裝出口增速將減緩到15%左右，對棉花需求不會有大的突破。此外，紡紗配棉比例大幅下降也是棉花需求下降的原因之一。2007年我國化纖總產(chǎn)量可能突破2100多萬噸，而且仍以15%以上的增幅遞增，特別是粘膠短纖、滌綸短纖產(chǎn)能的增長尤為突出，相應(yīng)的紡紗棉配比例趨于下降，如果按照2007年化纖產(chǎn)量推算，國內(nèi)企業(yè)紡紗配棉比在55%以下，低于以往60%以上的比例。

　　(六)、國際市場棉價(jià)呈現(xiàn)上升趨勢，對國內(nèi)市場價(jià)格有一定的支撐作用。

　　其中CotlookA指數(shù)月均價(jià)69.57美分/磅，較11月跌0.11美分，1%關(guān)稅下折算價(jià)格為13101元/噸，低于中國棉花價(jià)格指數(shù)CCIndex328級429元，滑準(zhǔn)稅后折算價(jià)格13663元/噸(滑準(zhǔn)稅稅率5.4%)，高于價(jià)格指數(shù)133元。

　　此外，12月中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)代表品種FC IndexSM、FC IndexM、FC IndexSLM月均價(jià)分別為73.35美分/磅、69.70美分/磅、67.95美分/磅，較上月漲跌依次為-0.23美分、+0.28美分、+1.04美分，1%關(guān)稅后價(jià)格依次為13802元/噸、13125元/噸、12800元/噸，分別低于國內(nèi)同等級現(xiàn)貨401元、405元、330元。滑準(zhǔn)稅后價(jià)格依次為14311元/噸、13675元/噸、13499元/噸，分別高于國內(nèi)108元、145元和369元。

　　春節(jié)前受大雪的影響，造成多數(shù)地區(qū)交通不便，紡企節(jié)前備貨不夠充裕，節(jié)后紡企恢復(fù)生產(chǎn)將會大批量的補(bǔ)庫，等方面的因素將會刺激棉花價(jià)格上漲，其次，國際棉花價(jià)格也都在上漲，對國內(nèi)棉價(jià)將起到一定帶動作用。 同時(shí)不容忽視的是，近兩年來，小麥、大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)大幅上漲現(xiàn)象，無論國際還是國內(nèi)棉花價(jià)格已經(jīng)被低估。棉花和其他農(nóng)產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系的變化，在一定程度上推動棉價(jià)繼續(xù)上漲。 　　

　　中瑞金融 祝海巖