過去一個月基本金屬價格增長特別強勁-價格上漲了13-20%。持倉量和價格數據表明同一時期LME每一個基本金屬都出現新多頭的建倉。最近新空頭似乎在鉛市和鋅市建倉，導致過去一周鉛價和鋅價下跌3-5%。

　　表：期貨持倉量和價格

　　最引人矚目的可能是最近幾周銅價和鋁價的走勢，現貨銅價格周四觸及歷史最高點，超過4美元/磅，現貨鋁最近逼近其06年5月11日的最高記錄。鋁和銅(冶煉)產量均受到電力問題的影響，多個銅礦的預期產量再次下調。

　　圖：銅三月期價及持倉量

　　最近鋁近月期價的上漲(如下圖所示)令人驚奇。三月期價目前略高于3220美元/噸，自年初水平上漲漲幅超過30%。鋁持倉量過去一個月也繼續強勁增長，因為新多頭不斷建倉；然而，少許空頭平倉也對價格走高起到了推動作用。

　　圖：鋁三月期價及持倉量

　　自1月底以來，鋅價強勁反彈，因為市場擔憂中國鋅冶煉廠的供應中斷(受惡劣天氣及相關電力危機影響)以及基金涌入。然而，過去一周鋅價下跌，在加上LME持倉量小幅增加，表明市場出現新空頭。這反映鋅可能超買，因為對中國供應收縮的擔憂在中國農歷新年之后有所消退。

　　圖：鋅三月期價及持倉量

　　預期鋅價在近期小幅回調后，在08年2季度將繼續上漲，因為據報道中國需求較強勁且受到影響的供應量足以導致上期所庫存下降。