實際上，所謂價格，本質上是一種比價關系；以黃金來說，以歐元計價的黃金價格和與美元計價的黃金價格肯定不相同，正如下圖所顯示的，以歐元計價的黃金價格雖然也顯示增長，但其上漲的節奏與以美元計價的黃金價格迥然不同。這或許從另一種角度來展示了“商品價格的定價”具有某種特性，由于該種商品是以某種貨幣定價，因而這種貨幣本身價值的變化會反映到該商品的名義價格上。這種現象尤其在供給受限、需求相對旺盛的商品身上特別顯著。

　　因圍繞長期價格的不確定性、物流問題以及金礦的稀缺成為黃金開采的絆腳石.。2001年以來全球黃金產量下滑了6%，預計目前創紀錄的金價在未來幾年中料亦無法扭轉產量下滑的趨勢。因為，“高昂的金價肯定會鼓勵勘探活動，問題在于找到金礦之后，要花多少時間才能實現金礦投入開采。此外，包括熟練工和基礎設施短缺、沉重的融資成本、新興市場國家法律約束以及長期價格估測等眾多因素也可能造成新礦開采項目的流產。”

　　那么，在2008年主導黃金市場的因素是什么呢？

　　大宗商品價格持續上漲和農產品不斷創出新高使得全球通脹都在抬頭；新興市場國家的通脹情況尤為嚴重，1月份中國的居民消費指數增速達到7.1%，而歐盟和美國的消費者物價指數也在3%~5%徘徊，早已超出其1%~2%的目標區間，日本由于勞動生產率最高而漲幅有限，目前仍處于1%以內； 黃金是防通脹的最佳投資工具，08年以來，發達國家的黃金上市基金(ETF)持續受到追捧，部分彌補了印度等黃金珠寶消費大國的需求疲弱。

　　總結來看，從宏觀經濟面來分析，08年世界所有的貨幣政策制定者都必須在通脹和經濟增長之間抉擇，以協調主要發達國家經濟周期之間的不一致；但是目前市場(尤其是發展中國家)對于其治理通脹的決心沒有信心，主要國家在降息，還會有許多國家加息以應對通脹嗎？這樣的擔憂恐怕會貫穿全年，這恐怕也是投資黃金無論在發達國家還是發展中國家受到追捧的原因。從微觀層面來分析，以中國為例，隨著

　　投資渠道的增加拓展了黃金市場的廣度與深度，國內 的高通脹形勢及高通脹預期促進投資者買入黃金以規避人民幣“對內貶值”的風險，較高的投資回報也吸引越來越多的人參與到黃金市場。預計今后幾年中國的黃金消費將從以往每年200噸左右增加到400噸至500噸，這對國際黃金市場的價格將會產生非常重大的影響。