文華財經（編輯 李志偉 ）－－周五美元繼續(xù)快速下跌，受此影響，原油黃金大漲，分別突破1000美元和110美元�；�本面，美第五大投資銀行貝爾斯登因資金連斷裂被收購，顯示次級債引發(fā)的虧損陷阱還在不斷擴大，市場信心大受挫折，美股大跌，聯(lián)儲于周日緊急宣布對金融機構的貸款利率下調。周二預期聯(lián)儲會在例會上再次大幅下調基準利率。受貝資金清算影響，農產品暴跌。

　　金屬則表現震蕩，沖高回落。倫銅庫存下降，擠倉力量令現貨升水達到130美元的高水平。期價維持在8300美元之上波動，顯出基本面信心不足與美元快速貶值和擠倉壓力之間的矛盾。在此矛盾之下，預期銅價將維持高位震蕩，短時還有向上擠倉的動力，但在中國還沒有消化現貨壓力之前倫銅擠倉力度不大。滬銅現貨已轉為升水，今日報升水100元，市場成交略活躍，持倉也有明顯增加，說明國內在2月以后進口減少，目前已逐步消化了庫存壓力，可能有短線上漲動力，當然，技術上看7萬一線壓力很大，期價整體維持高位震蕩，由于之前調整幅度很小，回升空間可能不大。操作上，少量持多，保持高位小區(qū)間震蕩思路。

　　倫鋁庫存大增至100萬噸，現貨壓力很大，而期價仍維持3千美元以上的高位震蕩沒有方向。筆者堅持鋁價因原油上漲和美元下跌而受到支撐，其回落空間很小，但現貨充裕，不支持快速上漲，后期將維持緩慢震蕩上行格局。滬鋁在現貨大跌之后市場信心有所恢復，成交開始活躍，但現貨貼水幅度仍大，期價可能依托2月平臺繼續(xù)調整，逢低少量建多不追高，耐心等待震蕩上行的機會。

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