文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉 ）－－受?chē)?guó)際金價(jià)站上1000美元整數(shù)關(guān)口影響，上海黃金期貨價(jià)格突破開(kāi)市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)，但相比相關(guān)市場(chǎng)，黃金期貨明顯偏弱。滬金主力AU0806合約開(kāi)盤(pán)報(bào)231.22元/克，最高至233.59元/克，最低231.22元/克，收?qǐng)?bào)232.36元/克，每克上漲4.36元，漲幅1.91%。同時(shí)市場(chǎng)人氣恢復(fù)，主力合約全天共成交42482手，增倉(cāng)1116手。

　　自周五國(guó)際金價(jià)收在1000美元/盎司上方后，亞洲市場(chǎng)17日早盤(pán)，黃金再創(chuàng)歷史新高，最高見(jiàn)到1033.9美元/盎司。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在美元的走勢(shì)上，上周美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)一如既往的疲軟，同時(shí)，貝爾斯登在次貸危機(jī)中的損失大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。盡管有消息稱(chēng)貝爾斯登獲臨時(shí)融資救助，但匯豐控股分析師James Steel稱(chēng)隨著信貸危機(jī)向金融市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的領(lǐng)域擴(kuò)散，顯示信貸危機(jī)正步入一個(gè)新的、可能更具破壞性的階段。

　　貝爾斯登的消息顯示，信貸危機(jī)已經(jīng)發(fā)展到另一個(gè)階段，先是從抵押貸款銀行向?qū)�沖基金和投資集團(tuán)蔓延，現(xiàn)在又進(jìn)一步向投資銀行擴(kuò)散。信貸危機(jī)的每一次惡化、擴(kuò)散都會(huì)散刺激到黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。如果華爾街的金融機(jī)構(gòu)，特別是像貝爾斯登這樣的一流經(jīng)紀(jì)行的償付能力出現(xiàn)問(wèn)題，全球經(jīng)濟(jì)或持續(xù)面臨高度的不確定性。

　　原油方面，受到弱勢(shì)美元的刺激，繼續(xù)上探新高，17日亞洲交易時(shí)段NYMEX原油期貨價(jià)格最高觸及每桶111.8美元，原油價(jià)格的上漲又將吸引更多的基于規(guī)避通脹的資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)。至此，“美元-原油-黃金”這三者之間形成一個(gè)建立在弱勢(shì)美元的三角循環(huán)。如果弱勢(shì)美元的局面不能扭轉(zhuǎn)，黃金與原油的強(qiáng)勢(shì)也將持續(xù)。

　　反觀國(guó)內(nèi)黃金期貨，自從上市首日大幅高開(kāi)之后，在現(xiàn)貨套保盤(pán)及期現(xiàn)套利盤(pán)的拋壓下，與現(xiàn)貨及國(guó)際金價(jià)的基差持續(xù)縮減，直到上周五及今日收盤(pán)，期貨價(jià)格甚至低于國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格。究其原因，一方面人民幣存在較強(qiáng)的升值預(yù)期，按照目前人民幣升值速度，6月黃金期貨交割之前的資金持有成本低于同期人民幣升值幅度，造成黃金期貨價(jià)格貼水；其次，國(guó)際金價(jià)在亞洲電子盤(pán)時(shí)段的大幅上揚(yáng)，形成的價(jià)格并不權(quán)威，還有待美歐交易時(shí)段的確認(rèn)，因此，投資者不愿追高買(mǎi)入；另外，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)18日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議出現(xiàn)變數(shù)，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度不及市場(chǎng)預(yù)期的50-75個(gè)基點(diǎn)，美元有可能大幅反彈。

　　不過(guò)期貨價(jià)格的貼水也為投資者參與黃金期貨提供了良機(jī)，從總體上看，1000美元/盎司不會(huì)是黃金牛市的終點(diǎn)，建議多頭繼續(xù)持有。

　　中信建投期貨：朱遂科