文華財經（編輯整理 李志偉）－－（一）、財經要聞：

　　 1、面對不斷惡化的信貸危機以及可能陷入衰退的經濟，美聯儲18日將可能大幅下調利率水平以應對可能嚴重的經濟低迷。

　　 2、中國人民銀行行長周小川表示，目前所有的貨幣政策工具都有調整的空間，包括利率和存款準備金率，加息的可能性始終存在。

　　（二）、美盤方面：

　　 受美國股市和匯市疲軟打壓，周五CBOT玉米大幅收低，主力5月期約下跌10.25美分，收于559.25美分。私人分析機構Informa預測，2008/09年度美國玉米播種面積為8750萬英畝，低于其上月報告的9004.8萬英畝的水平和USDA預測的07年9360萬英畝播種面積，也低于上月展望論壇會議預測的9000萬英畝。玉米期價處于紀錄高位，加上小麥、大豆市場出現下跌，吸引投資者周末前減倉。公開喊價交易中，預估商品基金日賣出6000張合約。

　　（三）港口現貨方面：

　　 北方各主要玉米輸出港口玉米價格基本維持上周水平，容重700以上水分15%以內質量玉米平艙價基本在1580元/噸。據業內人士統計，大連、錦州、鲅魚圈三個港口加部分港外庫存共有玉米量應在150萬噸左右。由于目前東北產地玉米成本與北方港口價格仍有利潤可言，產地貿易商發貨積極性較好，但到貨進度仍受運輸條件限制。較有代表性的錦州港標準質量玉米港內收購價在1530元/噸，與上周持平，濕玉米價格在0.70元/斤，水分20%，錦州至蛇口船運費在150元/噸未變。

　　 由于庫存壓力不減，當地飼料企業采購不積極，廣東港口玉米價格再度下跌20元/噸。目前廣東港口容重700以上水分15%以內玉米成交價降至1750元/噸，其它品質玉米價格也同步下調20元/噸。現廣東港口有玉米庫存26-27萬噸左右，后續仍有船陸續抵港，短期內壓力不減價格仍有繼續走弱的可能。

　　（四）近期吉林玉米深加工企業現貨價格：

　　 由于日收購數量仍不理想，吉林省松原兩家玉米深加工企業再度上調了玉米收購價格，收購數量小幅增加，但暫時仍不算理想狀態。賽力事達公司：由于收購數量明顯減少，賽力事達公司在將玉米收購價格上調到1400元/噸后，于上周六再度將價格上漲了30元/噸，目前收購價為1430元/噸，30%水分玉米價格漲至0.577元/斤，日收購量在2500噸上下，仍不算太理想。吉安生化：由于賽力事達公司的調價，該企業收購量倍受影響，也于上周末將收購價格做以上調，目前收購價調至0.566元/斤，水分30%，較前期上漲了0.008元/斤，日收購量不足2000噸。

　　（五）、國內行情回顧與分析

　　 今日大連豆類、玉米市場呈現高位弱勢整理態勢，豆油以跌停板開盤、加之大豆的弱勢使玉米開盤位置較低，盤中玉米表現較強，呈現微幅震蕩上揚態勢。玉米主力0809期約以低于上一交易日17點1800開盤，最高沖至1818，期價來自短期均線的壓力量較大，但受1800整數關口支撐的力度較強，終盤下跌4點以1813收一小陽。全天成交354780手，比上一交易日增加74872手，持倉減少33644手至654970手。技術指標處于偏空狀態。從盤后持倉來看多頭變化不大，而空頭則減倉明顯，部分席位把倉位調整到了遠月。目前市場受到遠期玉米種植面積減少的支撐而表現較強，短期豆類的弱勢對盤面造成的利空打壓較大。從氣候和農資情況來看我們不應該把農產品看得過低，但從大豆播種面積的增幅來看，雖然其播種面積不一定像政府官員預計的那么高，但是由于大豆現貨價格的高企其播種面積大幅增加是不言而喻的，播種面積置換的幅度越大對玉米的支撐力度就越強，但具體增加的幅度卻始終是懸在投資者頭上的一把利劍。c0901的強勢特征依舊明顯。從我們對吉林、黑龍江等地的現貨市場調查情況來看，在以9月期約為標的物交割的利潤可以達到100-150元/噸，對于玉米這個品種來說利潤可以說比較豐厚，9月期約在1800-1850區間內震蕩的可能性比較高。目前市場穩定性較差，不建議參與短線交易。請大家密切關注本身帶有能源色彩的豆油、玉米等品種，在原油和黃金刷新歷史高點以后，其正當的回調很可能對農產品市場以沉重打擊。鑒于以上的分析，建議采取賣A0901買C0901、倉位1：2的套利操作策略，3-4月份玉米不能擺脫其偏弱的基本面格局，長線投資者可觀望、等待一段時間。

　　天琪期貨：胡勝明