據(jù)介紹，近幾年來，黃金處于不斷上漲的牛市之中，國際金價從2001年2月20日每盎司253.55美元開始上漲，截至2008年3月每盎司已接近1000美元大關(guān)，歷史性的"黃金時代"已經(jīng)到來。張攀表示，黃金(T+D)遞延交易是指以保證金的方式進行的一種現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，買賣雙方以一定比例的保證金確立買賣合約，和黃金期貨一樣可以雙向交易，買賣雙方可以根據(jù)市場的變化情況，隨時平掉持有的合約，在持倉期間將會發(fā)生每天合約總金額萬分之二的遞延費。 　　而黃金期貨是以實物黃金作為合約標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，黃金期貨采用保證金制度，黃金期貨的價格波動風(fēng)險高于實物黃金和紙黃金，因此交易黃金期貨時需要嚴(yán)格進行資金管理。黃金期貨價格通常與現(xiàn)貨黃金價格之間存在價差(即基差)，理論價差反映為黃金期貨合約持有期的持倉成本，因此在交易黃金期貨時需要評估其理論價格，以防黃金期貨價格的過度基差風(fēng)險。 　　黃金(T+D)遞延交易與黃金期貨交易特點類似，但是遞延交易的成本最高且不確定。黃金期貨交易手續(xù)費低，如果是日內(nèi)雙邊交易，只收單邊費用。黃金期貨不能進行交割月的交易。他表示，隨著黃金期貨市場的逐步成熟，黃金期貨價格逐步回歸現(xiàn)貨價格，黃金期貨的投資優(yōu)勢越來越顯著。鑒于期貨市場的風(fēng)險和保證金制度，他建議劉先生對上述兩種黃金的投資方式進行配比。