文華財經（編輯 劉娜）--本周CBOT大豆市場橫盤整理，經過前一周的大幅回調之后，市場逐漸企穩，豆粕及豆油市場亦跟隨大豆市場橫盤震蕩。美國3月份供需報告中性偏多，對市場具有支撐作用。報告中下調2007/08年度美國大豆年末庫存至1.4億蒲式耳，2月份預估為1.6億蒲式耳，也低于分析師預估中值的1.53億蒲式耳。庫存數據的下降再次提示世界大豆供給緊張狀況。不過，報告繼續下調豆油用于生物柴油的使用數量，對豆油價格不利。本周原油價格持續走高對市場據有支撐作用。不過，南美大豆上市的壓力限制漲勢。3月份以后，南美大豆逐漸上市，在南美總體豐產的情況下，世界大豆市場緊張狀況有所緩解，在南美大豆主導世界市場的階段，北半球大豆減產所導致的供給緊張題材已經炒作結束。隨著南美大豆的上市以及中國政府調控市場，大豆走勢不確定性增加，資金開始減持多單。從CFTC持倉報告來看，傳統基金及指數基金連續兩周減持大豆多單，隨著資金的離場，市場再度發動漲勢缺乏資金的配合。綜合來看，短期大豆市場方向不明朗，市場可能繼續震蕩整理等待種植面積報告的指引。

　　本周連豆市場延續調整走勢，多空雙方爭奪激烈，市場成交異常活躍。周一豆類市場各品種全線跌停，而后展開橫盤整理，回調走勢出現企穩跡象。國家調控油脂市場的消息導致豆類市場由巔峰回落，暴漲暴跌的行情猶如過山車。隨著市場的大幅下挫，市場的恐高情緒得以宣泄。經過前一周的回調之后，國家拋售植物油的利空消息逐漸消化，但市場看漲人氣受到破壞。不過，在世界油脂市場供給緊張的供需格局支撐下，部分多頭仍在堅守陣地，當期價下滑至關鍵技術位，多空雙方爭奪異常激烈，導致市場波動加劇。在期貨市場延續回調走勢的情況下，國內現貨價格也出現不同程度的回調，大豆及豆粕市場經過調整之后，局部出現反彈。然而，前期漲幅巨大的豆油市場持續下跌。由于豆類市場期現貨價格聯動性較強，期貨市場走勢更為關鍵，而目前市場分歧較大，短期走勢難以判斷。結合國際市場情況來看，南美大豆逐漸上市，國內市場采購方向轉向南美地區，進口成本較前期有所降低，然而近日阿根廷提高大豆及豆油出口關稅，又會導致進口成本有所提高，總體來看，大豆進口成本回調的空間不大，對期貨市場具有支撐作用。經過前期的暴跌之后，市場回調空間有限，不過人氣修復需要較長時間，另外國家調控仍是上懸之劍，市場重新發動漲勢也有一定難度，預計短期走勢可能延續橫盤整理行情，等新消息的指引。

　　從技術上看，A901合約周K線圖上受到2007年12月份以來漲勢0.382回調位的支撐，長期上漲趨勢得以保持；M809合約回升至3500整數關口之上，下一個目標位3580；Y809合約受到1月24日以來漲勢0.618回調位的支撐，日K線圖上均線交錯，短期走勢方向不明朗，周K線圖上，跌破2007年9月以來漲勢0.382回調位的支撐，仍處于回調走勢之中。

　　中期期貨 吳秋娟