基本金屬：前日在疲軟開盤之后，價(jià)格在下午走強(qiáng)，收高。錫價(jià)的穩(wěn)步上漲看來(lái)將持續(xù)。昨日上午錫價(jià)再創(chuàng)19600美元的記錄新高，距我們的價(jià)格目標(biāo)位20000美元不遠(yuǎn)。庫(kù)存下降、注銷倉(cāng)單比例翻番（達(dá)到庫(kù)存的9％）、供應(yīng)中斷和中國(guó)1-2月的產(chǎn)量穩(wěn)步下降（同比下降16％）全都顯示價(jià)格將進(jìn)一步上漲。中國(guó)1-2月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示所有基本金屬的產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)與電力中斷有關(guān)。2月鉛和鋅產(chǎn)量分別同比下降9％和4％，鋁產(chǎn)量環(huán)比下降4％，但同比上升11％，銅產(chǎn)量環(huán)比下降1％，但同比上升8％。為了調(diào)整每月的天數(shù)以使月度之間能夠做比較，讓我們看一下日產(chǎn)量，銅產(chǎn)量值得關(guān)注，因其連續(xù)第四個(gè)月減緩。鋁和鋅產(chǎn)量在2月連續(xù)第三個(gè)月減緩。雖然我們預(yù)計(jì)鋅產(chǎn)量將在3月反彈，但我們認(rèn)為鋁產(chǎn)量的增長(zhǎng)將減緩，因長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)的生產(chǎn)中斷和冶煉廠開工率減緩。前日銅下滑至8220美元，但昨日上午走強(qiáng)至8350美元，LME庫(kù)存連續(xù)第十三天下降至2007年8月中以來(lái)的最低位，同時(shí)巴布亞新幾內(nèi)亞年產(chǎn)17.4萬(wàn)噸的Ok Tedi礦山的罷工進(jìn)入第四天。鋁在LME庫(kù)存連續(xù)三天大幅增加（昨日增加2.4萬(wàn)噸）之后一直堅(jiān)挺，雖然我們懷疑庫(kù)存可能進(jìn)一步增加，但預(yù)計(jì)這是短期的，尤其是考慮到季節(jié)性強(qiáng)勁的第二季度臨近。在我們看來(lái)，跌至2900美元可能提供買入機(jī)會(huì)。昨日上午鎳走強(qiáng)，LME庫(kù)存減少和哥倫比亞年產(chǎn)5.5萬(wàn)噸的Cerro Matosa礦山和冶煉廠的罷工持續(xù)支撐價(jià)格在目前的高位。

     貴金屬：前日市場(chǎng)收漲，除了TOCOM黃金以外，價(jià)格在亞洲交易時(shí)段的TOCOM和SHFE市場(chǎng)收漲。現(xiàn)貨金價(jià)創(chuàng)下983.1美元/盎司的盤中最高點(diǎn)，受到美元對(duì)歐元匯率觸及記錄低點(diǎn)以及油價(jià)達(dá)到歷史新高的支撐。黃金受青睞的環(huán)境繼續(xù)利好黃金，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的預(yù)期和通脹憂慮支撐保值買盤。鉑價(jià)小幅收強(qiáng)，并且在昨日上午繼續(xù)走高。今年鉑市場(chǎng)預(yù)計(jì)將大幅短缺，從而進(jìn)一步消耗已經(jīng)處于低位的地上庫(kù)存，打開價(jià)格進(jìn)一步上漲的空間。基本面消息，南非統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)顯示，1月金和鉑鈀產(chǎn)量都大幅下降，與預(yù)期一致。南非的鉑鈀產(chǎn)量同比下降15.9％，環(huán)比下降38％，而金產(chǎn)量同比下降16.5％，環(huán)比下降17.7％。盡管Eskom將礦山的電力供應(yīng)從90％增加至95％，但生產(chǎn)商一直沒有宣布產(chǎn)量預(yù)期的大幅調(diào)整。