國內市場

     今日鄭棉縮量整理。CF807合約以15595元高開，短暫震蕩后快速下探15500元，后逐漸回升到開盤價附近進行整理，午后略走高，最高上摸15650元，其余時間整理為主，尾市以15585元收盤。成交量明顯萎縮，為34002手。持倉減少1490手，余94046手。

     國際市場

     12日ICE期棉終于未報收漲�；虻�停，但盤中震蕩劇烈，盤終再度大漲，除近月合約漲78點外其余合約均漲140點以上。全球經濟增速趨弱，市場開始關注對棉花消費的影響。

     12日ICE期棉繼續強勢高開，ICE宣布不再按照期權綜合價值，重新按照期貨結算價計算保證金，引發投機賣盤，另12月的看跌期權買單也大幅打壓市場，導致期棉大幅走低，其中5月合約一度跌至77.28美分的跌停板位置，低位投機買盤介入推動期棉價格回升，5月合約最高83.75美分，日波動647點；雖然外圍市場震蕩走弱，但期棉各合約盤終保持大幅上漲。

     ICE統計：12日約成交49500手。登記庫存642374包，增加5600包，有11629包待檢。截至11日5月未平倉合約140794張，減少266張，累計未平倉合約293606張，減少5660張。

     現貨統計：Cotlook A 指數81.85美分/磅，漲265點；北歐A 指數83.30美分/磅，漲265點；北歐B 未生成。

     評論

     鄭棉窄幅整理觀望氣氛濃厚，缺乏題材令棉價上下兩難。傳聞政策要對新疆棉外運進行補貼，如果屬實對價格存在一定壓力。

     技術上看棉價回落到前期上漲行情的起點，后期面臨方向上的選擇，在今日成交大幅萎縮的情況下，后期震蕩有可能加劇。