文華財經（編輯 王亞男）--周四大連大豆探底反彈走勢振蕩，連豆可能處于3月4日以來的中期調整走勢之中，建議中線保持觀望。

　　美盤方面，在美國三大農產品中，大豆表現最為疲軟，而小麥在經歷高位劇烈振蕩后遠期合約再度創出新高，牛市頑強的生命力可見一斑，玉米也在刷新歷史高點后的調整走勢之中，從這兩個品種的走勢看，完全沒有到頂的可能，大豆的下跌也只可能是對前期連續上漲的一種調整，從調整的角度來看，與玉米和小麥曾經歷的調整相比，并沒有過分的地方，在始于2006年的農產品大牛市中，玉米曾經歷了30％幅度的回調，小麥也曾經歷23％的回調，大豆目前的回調幅度僅為14％。整個商品大牛市的基礎美元貶值和通貨膨脹沒有改變，長期的利多支撐仍然有效，大豆在經過短期的利空因素打壓之后有望回到牛市的軌道之中。

　　進口成本方面，近期海運費用有小幅上漲，人民幣經過一段時間的小幅盤整后又開始加速升值，似乎表明政府通過升值調控通脹的意圖。按1％的關稅計算，今年7月船期的巴西大豆進口成本約為5024元/噸，今年11月船期的美豆到港成本為5090元/噸。

　　 技術分析，雖然價格大幅回落但仍不能判斷美豆長期牛市的結束，美豆5月合約可能處于3月3日以來的中期（1～2個月）調整走勢之中，不排除美豆經過充分調整后再度上漲的可能。國內方面，單從K線形態的角度分析，近來曲折反復的下跌走勢更像是對前期凌厲上漲的一種調整，而不是下跌的主跌浪，豆一809、901合約目前可能處于3月4日以來的中期調整或下跌走勢之中，調整結束后有望走出新的上升趨勢，建議中線保持觀望。盤中觀點將在QQ群：46012305中交流。

　　 王曉光