銅：LME銅昨日受OK Tedi的罷工和庫存繼續(xù)減少的影響，小幅上漲收于8400點(diǎn)，較前日上漲125點(diǎn)。滬銅今日高開低走，在現(xiàn)貨數(shù)據(jù)公布后立刻跳水，現(xiàn)貨雖然維持小幅升水狀態(tài)，但現(xiàn)貨市場在66700附近才成交價(jià)才成交活躍，下游企業(yè)對該價(jià)格接貨意愿較強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)局今日公布：2月精銅產(chǎn)量達(dá)25.75萬噸，同比增長8.1％，但環(huán)比減少9.9％。由于去年第四季度的產(chǎn)量大幅增加，使得今年前2個(gè)月份的產(chǎn)量環(huán)比看上去大幅減少，但是從以往數(shù)據(jù)來看，一般每年的一季度產(chǎn)量均為當(dāng)年的最少，在二三季度產(chǎn)量將會(huì)大幅增長。我們認(rèn)為，目前銅價(jià)中期上行的態(tài)勢還沒有破壞，在外盤供應(yīng)面無明顯改善的情況下，供需不平衡的狀況將繼續(xù)維持。不過近期由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示不佳，加之投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂而拋售金屬頭寸，短期的調(diào)整還將繼續(xù)。建議：觀望，等待調(diào)整結(jié)束后做多。

     西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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