嘉益早評(3-13)

　　周三(3月12日)倫敦金屬交易所(LME)基本金屬呈現全面反彈，前一日美國與其它國家央行采取的協調救市，增加市場流動性的行動推動了股市的反彈，亦提振了基本金屬價格走勢。原油上漲以及美元繼續走軟也繼續對基本金屬價格形成支撐，目前市場觀望美聯儲是否會在下次會議上降息。三個月期銅當日上漲125美元，收報8400美元，當前LME銅庫存低于13萬噸，不足全球三日的消費量；期鋁亦回升50美元至3115美元；期鋅上漲70美元至2620美元；期鉛上漲15美元至3050美元；期鎳上漲325美元至31875美元；期錫上漲100美元至19375美元，盤中創造19600美元的紀錄新高。COMEX市場期銅3月份合約上漲5.25美分，收報3.8515美元/磅；5月份合約上漲5.15美分，收報3.8370美元/磅。

　　LME交易數據表

　　品種開盤最高最低收盤成交量增減持倉量增減庫存增減注銷倉單增減

　　銅831584008293840090103-115382785971524128975-127523775-325

　　錫193751937519375193755297-698201204169775-25470120

　　鉛301030503010305016226-72568329-1734615005000

　　鋅2550263525452620504758619204629849123800-1005125-125

　　鋁1211311530753115164866794974565840119635501232532725-550

　　鎳312503187531250318751280022546772373647226-7251618

　　宏觀經濟方面消息，歐盟統計局數據顯示，歐元區1月工業生產較上月成長0.9%，同比成長3.8%，12月工業生產月率持平，年率成長1.7%。日本公布，日本2月消費者信心惡化，一船家庭消費者信心指數為36.1，低于1月的37.5，降至2003年3月以來的最低點。中國國家統計局周三公布，中國1月消費者信心指數為95.6，低于上月的96.9；中國1-2月社會消費品零售總額同比增長20.2%，總額為17,432億元。

　　基本面方面消息，據圣地亞哥消息，智利最繁忙的港口San Antonio港一發言人周三稱，受罷工影響，San Antonio港關閉，僅有幾家礦業公司從該港口發運貨物，據稱銅裝運暫未受到影響。巴布亞新幾內亞的OK Tedi公司工人的罷工仍在進行，已經進入第三天，造成該公司每日銅產量損失470噸，黃金產量損失1,800盎司。消息人士周三稱，印度NALCO公司通過招標以每噸390.25美元售出12,500噸氧化鋁。另有消息稱，中國近期將有萬噸轉口銅再度出現在倫敦金屬交易所的亞洲倉庫中，這將給前期通過控制庫存、推進基本金屬牛市行情的國際基金帶來一定的阻力。

　　LME銅現貨/三月升水104美元，較前一日升水擴大17美元；LME鋁現貨/三月貼水38美元，較前一日貼水縮小1美元；LME鋅現貨/三月為貼水17.5美元，較前一日貼水縮小2.5美元。上周五上海交易所公布的庫存周報顯示，銅庫存增加3,955噸，庫存量52,840噸；鋁庫存增加4,337噸，庫存量161,975噸；鋅庫存增加1,126噸，庫存量72,710噸。

　　操作建議：期銅振蕩回升，現貨升水大幅擴大，基金多頭目前仍占居著市場的主動，配合LME庫存的下降似乎在進行進一步的逼空行情，歐美股市繼續在救市措施的刺激下溫和反彈，不過經濟前景仍維持下滑風險，后期價格仍將逐步探頂，操作上目前多空觀點要隨市場而變，價格可能重上高位，可短多介入，須注意止損與止贏，避免深幅被套，使自身占居主動地位，關注股市及庫存變化對價格的引導作用。期鋁亦在3000美元得到支撐回升，保持漲勢，供應憂慮及成本上漲等因素繼續為價格提供較好的支撐，長期后市仍謹慎看好，價格得到部分回調之后可能重上高位，長線多頭繼續謹慎持有。

　　(嘉益公司：risun)