世界糧食種植面積、產量、消耗量和庫存數據

農村居民和城鎮居民人均醫療保健總支出比較

中央財政用于“三農”支出

　　農村固定資產投資⊙平安證券研究所

　　一、全球糧食供求矛盾長期化，農業問題將上升到各國發展的戰略高度

　　1、糧食庫存下降糧價飆升

　　根據聯合國糧農組織繪制的2002-2004年饑餓圖，全球大部分人口密集地區，包括亞洲、非洲和拉丁美洲，都存在不同程度的糧食供給短缺現象，非洲情況最為嚴峻。世界谷物種植面積、產量、消費量以及庫存數據顯示，1998/1999年-2007/2008年的十年間，大多數年份全球糧食總供給不能滿足總需求。在耕地面積多年變化很小情況下，糧食產量的增長難以滿足需求增長，糧食庫存呈現逐年下降趨勢，2007年全球糧食庫存降到20多年來的最低點。

　　2、糧食資源化打破了原有的全球糧食供求格局

　　在能源價格不斷走高環境下，生物替代能源的開發成為各國能源戰略的重要組成部分。美國和巴西兩個玉米出口大國在2006/2007年度減少玉米出口用以生產乙醇，美國2007年12月通過的能源法案要求在2022年到來之前，乙醇的使用量必須提高6倍至每年360億加侖，其中150億加侖為玉米乙醇（大致會消耗1.4-1.5億噸玉米），進一步加劇了世界各國對糧食供給前景的擔憂。此外，大量增加的工業需求打破了全球以往的糧食平衡體系，使得糧食供給形勢更趨嚴峻。

　　玉米供需不平衡帶來的價格上漲，必然會通過“價格效應”和“替代效應”，造成其它糧食（小麥、大豆等）以及食品價格的上漲。過去30年美國糧食價格走勢反映了舊的供需平衡體系下糧食價格波動維持了箱體震蕩，但隨著2007年糧食工業用途的大量增加，美國小麥、玉米、大豆價格均突破了過去30年的箱體創出歷史新高，這是糧食供需平衡打破后在價格上的反映。

　　3、各國政府應對高糧價措施將改變未來世界糧食貿易格局

　　原有的世界糧食供需平衡被打破之后，由于種植面積的局限等因素，供給不能迅速跟上滿足需求，給糧價帶來上漲壓力。同時由于美國長期的低利率政策帶來的全球流動性大幅增加，使大量資金涌向供給短缺部門，包括糧食和大宗商品，并引起這些商品價格大幅上揚。因此，糧食價格和糧食儲備成為各國政府必須嚴肅應對的緊迫任務，農業問題提升到各國發展的戰略高度。

　　高糧價影響下，各國紛紛出臺限制糧食出口的措施，以滿足國內需求為主。2007年初，作為世界第二大小麥和大米生產國的印度宣布，整個2007年都將禁止小麥出口，隨后宣布限制玉米出口，2007年10月份又禁止了面粉出口；農產品出口大國阿根廷在去年11月宣布，將大豆、豆油、豆粕、小麥、玉米的出口關稅大幅上調；2007年12月20日，中國開始取消糧食出口退稅及其制粉出口退稅，之后財政部宣布，2008年將對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等糧食和制粉等征收出口暫定關稅，稅率在5%-25%不等。并宣布從2008年1月1日起對小麥粉、玉米粉、大米粉等糧食制粉實行出口配額許可證管理。

　　同時，許多國家開始采取措施擴大糧食生產、減少進口，2007/2008年度印度就將因國內生產增加和政府庫存增加而減少至少400萬噸小麥進口。類似的國家還有阿爾及利亞、巴西、印尼、哥倫比亞、韓國、巴基斯坦、尼日利亞等。

　　4、結論：下半年糧食價格有可能呈高位震蕩態勢

　　綜合上述各方面的因素，我們判斷：

　　（1）全球糧食貿易活動將因各國抑制出口、減少進口措施的實施而出現收縮。根據聯合國糧農組織對2007/2008年度的預測，年初因歐盟超預期大量購進高粱和玉米將使谷物貿易有8%的較大增長，美國、阿根廷、巴西因豐產將小幅增加玉米出口。但除此以外，小麥和大米貿易都將出現下降。

　　（2）國際糧食市場因供給缺口擴大，使供需矛盾呈現長期化趨勢，因此，糧食價格將可能在一個更高的價格區間內維持箱體波動。但許多國家內部的糧價走勢將出現與國際糧價一定程度的背離，而這取決于不同國家對國際市場的依賴程度。

　　（3）2008年的世界糧食價格在上半年有可能繼續攀升，至少會維持在高位，但隨著全球經濟增長放緩，下半年糧食價格有可能呈高位震蕩態勢。

　　二、中國對水稻、小麥、玉米市場有較強的調控能力

　　1、國內主要農產品供求狀況

　　總體看，中國的糧食種植面積是在減少的。2006年水稻、小麥、玉米、大豆總的種植面積比1983年縮小了4.4%，比1996年縮小2.43%。但分類看，水稻基本是依賴自給自足，玉米略有出口，小麥略有進口，而大豆則明顯依賴進口。比較中國和世界小麥、玉米、大豆生產、消費、庫存數據，中國小麥庫存消費比較高，這預示政府在保證國內小麥供應、穩定國內小麥價格方面應該有充足的物質基礎。但中國玉米產量消費差和庫存消費比的下降趨勢顯示消費的持續增加，這可能支撐國內玉米價格維持上漲趨勢。

　　相比之下，中國大豆的對外依存度相當高，很大部分依賴國際市場，2002/2003年度進口消費比超過60%，2006/2007年度達到65.15%，因此深受國際市場價格波動的影響，未來國際大豆價格上漲也將刺激國內大豆價格上升。由于大豆價格上漲，其下游產品豆油、豆粕以及其它食用油價格也會隨之上漲。

　　2、國內小麥、玉米價格走勢逐漸脫離國際市場

　　從價格走勢看，隨著中國政府一系列限制出口、穩定糧價措施的實施，國內小麥和玉米價格走勢開始逐漸與國際脫軌。但由于國內對進口大豆的高度依賴，國內大豆價格走勢明顯跟隨國際價格。

　　我們認為，短期看國內水稻、小麥、玉米生產均能滿足國內需求，國家對水稻、小麥、玉米市場也有較強的調控能力，國內除大豆外的糧食價格不大可能顯著跟隨國際市場上漲，2008年國內糧價應是高位趨穩。

　　三、政府多方面加大扶持“三農”力度，大農業概念帶來長期投資機會

　　這一輪國際糧食價格上漲所顯露出來的糧食問題，不單純是價格問題！我們已經看到了農產品價格上漲對經濟發展、社會穩定帶來的沖擊和深層影響。對于中國這樣一個人口大國，糧食安全更應該是全局性的和戰略高度上的問題，因此，解決好“三農”問題也越來越為政府所重視。而農產品價格快速上漲可能促使政府加快扶持“三農”政策的實施，也有利于社會資源向農業傾斜。

　　1、中央財政用于“三農”支出逐年加大

　　至2007年末，政府已經全部取消了農業稅、牧業稅和特產稅，每年減輕農民負擔1335億元。同時建立農業補貼制度，對農民實行糧食直補、良種補貼、農機具購置補貼和農業生產資料綜合補貼，對產糧大縣和財政困難縣鄉實行獎勵補助。可以說，近三年來中央財政在“三農”支出上有著十分顯著的變化，而2008年中央財政還將繼續在下面五個方面加大“三農”投入：

　　（1）大幅度增加糧食直補、良種補貼、農機具購置補貼、農資綜合直補等，完善產糧大縣獎勵政策和糧食最低收購價政策；

　　（2）加快“六小工程”建設、農田水利建設和重大林業工程建設，提高農業綜合開發能力；

　　（3）大力支持農村義務教育、醫療衛生、文化以及社會保障等事業發展，促進城鄉基本公共服務均等化；

　　（4）支持抗災救災和扶貧開發，重點支持提高防災減災能力建設，提高扶貧開發成效；

　　（5）支持推進制度性改革，推動清理化解農村義務教育“普九”債務、村級公益事業建設“一事一議”獎補和減輕農民水費負擔綜合改革等三項試點工作。

　　2、社會對農村投資出現較大幅度增長

　　我們認為，中央財政對三農支出的增長拉動了社會對農村投資的增長，非農戶在農村固定資產投資中的占比不斷加大。由此農村的物質生產、生活條件發生了很大變化：

　　（1）近幾年大中型拖拉機的使用量增長率逐年上升，而且勢頭較強，新農村建設對集約化用地的推動增加了大型農用機械的需求。相形之下，小型拖拉機增長的放緩也印證了這一點；

　　（2）復合肥和農藥需求也逐年上升，顯示農業生產對化肥、農藥的需求增長穩定，其中復合肥增幅相對明顯；

　　（3）農村用電量近幾年保持了兩位數增長，這一方面反映了農村固定資產投資拉動了電力需求，另一方面這也在一定程度上反映了農民生活條件的逐步改善，拉動了農村的消費需求。但柴油使用量增長率的大起大落也反映出國際油價上漲在一定程度上對農業生產的制約。

　　3、新型農村合作醫療制度和義務教育的實施將有效拉動內需

　　溫家寶總理在2008年《政府工作報告》中提出：將用兩年時間將籌資標準由每人每年50元提高到100元，其中中央和地方財政對參合農民補助標準由40元提高到80元。換句話說，未來兩年隨著財政補助標準提高，農民參合后看病獲得的醫療保障還會不斷加強。因此，以“大病統籌”為主的新型農村合作醫療正在撬起需求龐大的農村醫療消費。

　　衛生設施建設帶動相關投資和需求增加。過去5年國家安排資金改造和新建1.88萬所鄉鎮衛生院、786所縣醫院、285所縣中醫醫院和534所縣婦幼保健醫院，為1.17萬個鄉鎮衛生院配置了醫療設備，農村醫療衛生條件明顯改善。這是農村醫療的發展方向，對中小型醫療器械需求明顯。

　　免費農村義務教育有助于釋放農村消費能力。2007年全國城鄉義務教育進入真正的免費時代，將義務教育經費全面納入公共財政保障范圍，大大減輕了義務教育階段家庭的教育負擔，也能在一定程度上刺激農村消費。

　　4、受益部門分析

　　通過糧食問題，我們看到，三農問題已經成為中國政府高度重視的戰略問題。糧食價格及農產品價格的快速上漲波及到了生活的方方面面，目前的主要調控方向就是增加供給、平抑物價。從鼓勵農戶種植積極性方面看，更多體現在各類補貼上，而不會是直接的放任價格提升。因此，從糧價上漲所引出的對農業概念的預期，雖然有可能使生產和銷售部門有一次性收益提高的機會，但很難帶來持續的收入增長預期。

　　我們認為，政府扶持“三農”的步伐會大大加快，受益更多的是廣泛意義上的涉農部門。短期直接受益部門：諸如大豆等依賴進口或者某些出口型的農產品，其價格與國際價格接軌，則生產企業能夠受益于國際農產品價格的上漲。而短期開始受益并具有可持續性的，主要是受益于“三農”扶持政策的部門：

　　（1）隨著新農村建設和農村城市化的推進，集約化用地將成為發展方向和可能，這必然促進農業現代化進程，大型農業機械目前已經出現較好的增長勢頭，而且在未來數年都可望保持較好的增長勢頭，這包括農業機械的零件、整機生產部門；

　　（2）復合肥、農藥需求增長平穩，農用塑料薄膜也維持小幅增長，相關生產部門受益；

　　（3）從事農業科技開發，培育農業新產品、種子、疫苗的相關部門可望獲得政策扶持和產品成功帶來的巨大收益，值得關注。從事綠色有機食品生產的部門，由于產品附加值高和具有一定的稀缺性，也值得關注；

　　（4）新農村建設對基礎設施建設存在長期需求，以不斷改善農村生活、生產條件。此外農村用電量過去幾年保持兩位數增長，國家也積極發展農村沼氣等，面向農村的基建產品和相關設備生產部門將受益；

　　（5）隨著新型農村合作醫療制度的推廣，將給普藥類企業和普通型醫療器械生產企業帶來穩定持續的增長需求；

　　（6）隨著農民消費能力的釋放，農村消費升級帶來的對生活工業品的消費將大大提高，家電、紡織都應有很好的農村市場；

　　（7）糧食供需矛盾深化的一個很大原因是受制于耕地面積，因此“搶糧”戰爭可能進一步升級為“搶耕地”。中國耕地面積從1998年的19.45億畝下降至2005年的18.31億畝，而耕地保有量保持18億畝是“十一五”期間我國提出的約束性指標，因此嚴格土地調控將是一項長期任務，而新增低密度住宅供應量也會越來越少。

　　（執筆：李虹蓉、孫方紅）