臨近FED利率決議，本周前幾個交易日市場情緒及關注焦點偏向宏觀，特別是上周五極不樂觀的失業率公布后，人們開始加大美聯儲對繼續降息幅度的預測，有相當部分學者認為該行有可能大舉降息75個基點，美元疲勢難改，而昨晚美聯儲與諸多央行攜手注資的消息料將緩和大幅降息的壓力。周二FED向信貸市場緊急注入額外的2000億美元，增加了市場流動性，美元暫穩，道瓊斯指數自關鍵點位回升。就降息幅度，目前市場普遍看好50基點，但周內公布的2月份美國CPI、3月消費者信心指數料能提供更多指引。

     回到金屬市場，我們認為LME銅鋁品種繼續在高位區間回調震蕩，而鋅市場的表現因自身基本面弱勢后市走高將被動的向銅鋁"借力"。外盤看，銅價昨日繼續調整，美元暫穩、國內2月份進口數據走低是價格選擇回調的主因。但同時LME存量滑至130250噸，且勢頭不改；短線供給中斷題材的炒作仍未結束；道指自關鍵水平回升；略微縮量的持倉；以及技術上仍在8300點、中長期上漲阻力線約8250美元上方的有利形勢，皆意味著銅價還未徹底失去上漲動能。我們認為銅價目前還不宜追空，關注8250點位支撐表現，即便價格走跌穿透關鍵支撐線，旺季中的銅市料也將繼續以高位震蕩為主，先期震蕩區間至少在7700美元平臺上方。另外，宏觀情緒的市場偏向還不確定，建議關注重要技術點位。國內走勢上，認為旺季中國內現貨市場能夠普遍接受6.6-6.7萬價格，兩日來滬銅日內顯得抗跌。比較肯定的交易策略仍然是，繼續期冀外盤的沖高震蕩，選擇至少在7萬上方拋空較為穩妥；而當前點位，適宜銅價的區間震蕩，日內交易應以短線為主。

     外盤鋁市場持倉繼續放大，價格在新通道下沿"博弈"，市場分歧大，偏于后市將繼續在3000美元調整，操作上，前期低位多頭可部分鎖定獲利，密切關注鋁價表現，對鋁近期的看法仍是偏多的。而鋅操作，建議空頭持有。

     □ 肖靜　 首創期貨