文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--美國(guó)11號(hào)原糖 13.72 +0.39。相對(duì)而言，原糖走勢(shì)強(qiáng)于其他品種.

　　基本面：權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)期07/08榨季，全球白糖產(chǎn)量過(guò)剩量降低到750萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)期07/08年度，其國(guó)內(nèi)消費(fèi)庫(kù)存比17.3%。同時(shí)預(yù)期08/09年度，巴西中南部甘蔗產(chǎn)量增加5400萬(wàn)噸。

　　現(xiàn)貨：現(xiàn)貨： 昆明3490-3500 ；成都3670-3690 南寧3600-3610 -10

　　 昆糖市場(chǎng)：0805 3532 -22；0807 3658 -14

　　數(shù)據(jù)：截止2008年2月末，本制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖951.62萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)糖831.4萬(wàn)噸）。截止2008年2月末，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖506.18萬(wàn)噸（上制糖期同期銷售食糖489.37萬(wàn)噸,本制糖期比上制糖期同期多銷售食糖16.81萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率53.19%（上制糖期同期58.86%）。

　　對(duì)于產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的理解：投資者需要注意的是，07/08榨季，國(guó)內(nèi)開(kāi)榨時(shí)間提前了一個(gè)月，產(chǎn)量的增加是非常正常的事。同時(shí)銷量繼續(xù)增加，表明消費(fèi)增加勢(shì)頭不減。同時(shí)，既然提前開(kāi)榨，那么也必然提前收榨。07/08榨季國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量減少大局是不可更改的。即便08年03產(chǎn)量能夠達(dá)到200萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量仍只有1152萬(wàn)噸。相比1350萬(wàn)噸的產(chǎn)量預(yù)期，減少不是180~200萬(wàn)噸，是什么？！

　　國(guó)儲(chǔ)今日收儲(chǔ)：本次交易共成交1800噸，成交價(jià)（到庫(kù)結(jié)算價(jià)）為3710元/噸，交儲(chǔ)的庫(kù)點(diǎn)為四川德陽(yáng)糖庫(kù)，其他十八個(gè)交儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)沒(méi)有成交。

　　按照相關(guān)收儲(chǔ)通知的規(guī)定，在每月的第二個(gè)和第四個(gè)周二（節(jié)假日除外）9-17點(diǎn)都將進(jìn)行收儲(chǔ)交易，直到收滿23.04萬(wàn)噸為止，因此下一次國(guó)產(chǎn)糖收儲(chǔ)交易的時(shí)間預(yù)計(jì)在3月25日

　　目前投資者應(yīng)持有為對(duì)應(yīng)SR0809合約均價(jià)在在4460~4450一線的基準(zhǔn)多頭倉(cāng)位，比例為1/4~1/3左右。

　　12日，SR0809將測(cè)試20日均線4470~4480一線的壓力，多單可以換手機(jī)動(dòng)，但不宜降低基準(zhǔn)倉(cāng)位比例。

　　近期，適量持多，同時(shí)關(guān)注SR0811和SR0901，把握多頭建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

　　繼續(xù)維持操作建議。注意建倉(cāng)節(jié)奏。多頭思路不改。

　　（倍特分析師：李攀峰）