節后大連玉米持續窄幅震蕩，成交量大幅萎縮。近期黑龍江將拍賣25萬噸玉米陳化糧，雖然這批玉米質量較差，但仍使連玉米應聲而下，小幅回調。現貨方面，由于收購主體增加，加上南方飼企開始陸續采購補庫，近期國內玉米整體走勢較為平穩。由于國際方面即將面臨南美玉米上市高峰，加上中國和美國玉米春播面積增加可能超出預期，同時國內養殖業短期內難以恢復，以及天氣因素不利高水分玉米儲存，我預期短期內玉米行情仍然偏空。

　　從節后有關部門的調查資料來看，受惠于全球玉米大漲，去年我國玉米種植畝利潤較上一年度增加10%左右，而大豆畝利潤下降30%左右，因此，有關部門調查的種植意向顯示，2007年我國玉米播種面積將有效增加。其中，遼寧省玉米種植面積將達到3200萬畝，較上一年度增加1%；黑龍江省玉米種植面積將達到5000萬畝，較上一年度增加1.2%。節后我國東北地區普降大雪，一方面增加了玉米田地的墑情，有利于玉米后期生長，另一方面也減少了后期玉米發生病蟲害的概率。因此，今年玉米春播面積增加可能超出預期，從而將對大

　　連玉米構成利空壓力。　　

　　國際方面，由于燃料乙醇需求增長強勁，玉米節后調整后仍處于高位，目前CBOT12月玉米合約維持在400美分/蒲式耳左右，接近于多數農場主播種玉米的參考值405美分/蒲式耳，因此，市場預測今年美國玉米播種面積將超過去年1000萬英畝左右。當然，由于后期大豆補漲，大豆和玉米的播種面積可能會有所修正。總體來看，在美國農業部公布玉米春播面積之前，玉米走勢仍將偏空。

　　立春之后，我國東北地區氣溫逐漸回升，高水分玉米易霉變、難保管，同時由于前期農民手中留存量較大，對于這部分高水分玉米農民急于變現，備戰春耕，出售積極，而對于質量較好的低水分玉米，農民仍較為惜售。由于玉米已較節前小幅回調，同時東北深加工企業已空出部分庫存，深加工積極入市收購，出現了購銷兩旺的局面。但由于農民手中的高水分玉米已經部分出現了發熱、發霉、粉質化現象，玉米品質下滑，加上深加工企業舉步維艱，近期東北地區玉米仍易跌難漲。黃淮、華北地區玉米質量優于往年，水分較低，易于保管，加上目前農民手中存量較少，農民惜售心理較強，玉米價格比較堅挺。總體來看，玉米大幅

　　另外我認為短期內玉米恢復出口的可能性不大。一、二月份由于糧油類物價上漲過快而引起我國CPI物價指數漲幅過大，國家剛剛采取加息政策進行宏觀調控。而我國糧油類大幅上漲主要是由于2006年第四季度玉米出口引起的，因而短期內很難再次批準玉米出口，除非國內玉米供需過盛，玉米大幅下跌。當然，若出現農民賣糧難現象，亦不排除地方政府出臺收儲政策。

　　國際方面，由于天氣適宜，南美加快了玉米收割，國際市場季節性上市壓力將繼續釋放。近日阿根廷交易所將本年度玉米產量上調了50萬噸至2250萬噸，而美農業參贊將巴西玉米產量調高到4800萬噸，出口調高到650萬噸。

　　我國南方飼企節前儲存的玉米也已基本消耗完畢，加上節后飼料消費開始陸續啟動，我國南方飼企已開始節后的陸續補庫。但由于節后我國多數地區豬肉、禽蛋、水產品等價格出現季節性回落，加之春季為疫情高發季節，近期部分地區如山東再次出現無名豬高熱病，亞洲地區也時有禽流感疫情報告，這些因素可能繼續影響補欄積極性。因此，我國養殖業需求季節性恢復可能慢于預期，飼企補庫對玉米行情推動的效應有限。

　　尚超