銅：LME銅承接前日跌勢，繼續下跌2.75％，僅收于8325點，較前日下跌235點。昨日下午中國海關公布的2月初步數據顯示，2月銅進口依然保持強勁，未鍛造銅及銅材進口22.7萬噸，雖然環比下降5％，但同比依然是上升的，下降的主要原因是2月的進口一直維持虧損狀態。滬銅受LME回落影響，今日低開后在該區域內盤整，不過幅度明顯小于LME銅，值得關注的是今日現貨轉為升水狀態，為2月以來首次升水狀態。我們認為，目前銅價將有可能進一步上漲，在外盤供應面無明顯改善的情況下，供需不平衡的狀況將繼續維持。不過近期由于美國經濟數據均顯示不佳，加之投資者對宏觀經濟的擔憂而拋售金屬頭寸。前期有較多投機基金介入，該些頭寸在大幅上漲后亦會獲利平倉。我們還是可以看到在阻力位出現回調后，承接買盤力度還是很強，顯示市場做多意愿尚存。建議：回調到支撐位做多，絕不可盲目猜頂輕易拋空。

    西南期貨 研究部 賈錚 021-68400776、68400038*8025

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