在國際農(nóng)產(chǎn)品市場上，過去幾天的基本面和過去幾周的基本面沒有什么差別，不過過去幾天的價格卻和過去幾周形成了巨大的差異。

     幾周前，甚至在上周一之前，國際農(nóng)產(chǎn)品價格漲勢如虹，而從上周二開始，農(nóng)產(chǎn)品價格急轉(zhuǎn)直下，如同瀑布一般--"飛流直下九千尺"。芝加哥商品交易所（CBOT）大豆期價從1586美分/蒲式耳跌至昨日的1358.5美分，下跌14%；豆油期價從70.8美分/磅，跌至61.3美分/磅，下跌13%；洲際交易所（ICE）白糖從15.06美分/磅，跌至12.97美分/磅，下跌14%；棉花期價從92.86美分/磅，跌至77.28美分/磅，下跌17%。

     農(nóng)產(chǎn)品跌勢可謂慘不忍睹。

     什么原因造就了這輪"美麗瀑布"形成呢？答案很簡單--資金態(tài)度的轉(zhuǎn)變。

     當(dāng)市場多數(shù)人看好農(nóng)產(chǎn)品的時候，特別是一些大師級別的人也認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品此時是最好的投資品種，買入農(nóng)產(chǎn)品的理由變得簡單了--因為大家都在買。

     于是在這種買入--上漲--再買入的循環(huán)不斷重復(fù)的時候，農(nóng)產(chǎn)品價格一次次地改寫新高紀(jì)錄。于是，投資者已經(jīng)將農(nóng)產(chǎn)品的基本面固化，認(rèn)為這個基本面永遠(yuǎn)是利多的，而且是不管價格漲到多高都一樣能對價格形成支撐。于是，農(nóng)產(chǎn)品被市場"神話"為對沖通貨膨脹的工具，成為抗衡美元貶值的利器。

     可是，"神話"的基礎(chǔ)并不可靠，因為那是建立在農(nóng)產(chǎn)品會永遠(yuǎn)上漲的基礎(chǔ)上的。而農(nóng)產(chǎn)品既然是商品，那就不可能永遠(yuǎn)漲價，同時，利多的基本面也不可能支撐價格只漲不跌。

     當(dāng)價格透支基本面利好的時候，當(dāng)有些人"醒悟"過來，發(fā)覺自己仍然活在現(xiàn)實當(dāng)中的時候，價格的回歸開始了。

     一旦多米諾骨牌的第一塊倒下，其余的牌不想倒也難了。于是當(dāng)投資者開始平倉后，引起價格下跌，而價格下跌又導(dǎo)致更多的投資者平倉，在賣出--下跌--再賣出的循環(huán)下面，我們看到了農(nóng)產(chǎn)品價格的瞬間崩潰。

     成也蕭何，敗也蕭何。這個由資金累積起來的壯闊漲勢，也因為資金的離開而轟然倒塌。

     一位期貨資深人士曾說過，決定商品價格的關(guān)鍵因素不是資金，而是供求關(guān)系。資金只能帶來短期的漲跌，而供求決定商品的長期走勢。不難看出，農(nóng)產(chǎn)品市場緊張的供求關(guān)系導(dǎo)致了近一年多的牛市，然而被過分夸大的供給緊張狀況帶來的資金大量涌入，則形成了農(nóng)產(chǎn)品市場暴漲暴跌的局面。

     對農(nóng)產(chǎn)品市場而言，現(xiàn)在的暴跌其實并不可怕，因為這樣的下跌可以將價格還原到基本面所能反映的程度。而在土地爭奪沒有結(jié)束、農(nóng)產(chǎn)品能源化仍在大幅擴張、糧食需求強勁增長的情況下，現(xiàn)在輕言農(nóng)產(chǎn)品牛市就此結(jié)束為時尚早。