遼寧中期 時巖

　　近期的農產品市場，走勢大開大合，在連續(xù)暴漲使得眾多投資者確信只有天空才是價格的極限的時候，漲勢卻戛然而止，暴跌行情于上周展開，豆油更是以連續(xù)跌停的方式擠壓前期的泡沫，市場哀鴻一片，高位風險凸顯。

　　昨日連豆市場全線跌停，市場仍處于恐慌之中。電子盤承接上周五的跌勢，再度跌停增加市場的恐慌情緒。關于國儲可能拋售植物油的消息引發(fā)此輪暴跌行情，受中國市場影響，CBOT市場連續(xù)出現暴跌。由于期貨市場的暴跌，現貨市場也加速回落。由于國內外市場，期現貨市場之間聯動性較強，從而引發(fā)多米諾骨牌效應，期現貨市場的聯袂暴跌讓人似乎看不到此輪跌勢的盡頭。

　　國內政策調控是引發(fā)此輪跌勢的源頭，然而國際市場供需形勢的新變化也需要我們重新審視市場。三月份南美大豆開始收割上市，美國大豆對世界的供給逐漸減少。在現階段，北半球的減產已經炒作結束，更應該關注的是南美大豆產量。據美國農業(yè)部2月份供需報告預計，阿根廷2007/08年度大豆產量為4700萬噸，巴西2007/08年度大豆產量為6200萬噸，總體處于增產狀態(tài)。

　　另外，關注一下南美地區(qū)的庫存消費比，阿根廷和巴西的庫存消費比均在50%左右，這意味著南美地區(qū)的大豆供給彈性較大，在世界大豆價格高企的情況下，出于利益的考慮南美地區(qū)有增加大豆出口的動力。這就是說，在南美地區(qū)作為世界大豆供給主體的階段，世界供給是有保障的，前期的供應趨緊題材已不具備炒作的基礎。另外，新一年度大豆種植面積的增加也會對市場產生壓力。目前CBOT大豆市場基金拋盤意愿強烈，國內市場多頭恐慌性離場，加重市場跌勢。從走勢看，市場下跌趨勢延續(xù)，盲目抄底行為不可取。

　　昨日大連玉米市場低開高走，遠月合約繼續(xù)增倉。在連豆市場全線跌停的利空氛圍之中，玉米市場表現尚佳。一方面，前期大豆暴漲之際，玉米市場持續(xù)盤整，漲幅有限，并且經過上周的沖高回落之后，已經回到前期的震蕩區(qū)間。另一方面，玉米市場基本面有所好轉。產區(qū)的供給壓力令春節(jié)之后玉米市場持續(xù)弱勢震蕩行情，而國儲的入市收購以及南方企業(yè)入市收購也為市場提供支撐作用。國內養(yǎng)殖業(yè)喜憂參半，生豬規(guī)模養(yǎng)殖恢復狀況尚可，但禽類養(yǎng)殖由于養(yǎng)殖利潤下滑以及局部出現疫情，存欄水平不佳。

　　綜合來看，目前養(yǎng)殖業(yè)需求狀況對玉米市場支撐有限，玉米市場價格走勢更多的取決于政策動向。國家主席胡錦濤同志在人大會議上強調，要確保農產品價格穩(wěn)定，促進農民增加收入。從玉米市場來看，由于現貨市場持續(xù)弱勢，更需要政策扶持。近期玉米市場在大豆市場暴跌的影響下，有所走弱，但市場本身并未出現新的利空因素，下跌幅度有限，短期可能再度出現震蕩整理行情。