金屬： 維持高位強(qiáng)勢震蕩 周五美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不利，為連續(xù)第二個月下降，并且是05年以來最大降幅。就業(yè)市場的下滑說明美國經(jīng)濟(jì)衰退已擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)生活的各個層面。此外，美股下跌破12000關(guān)口，技術(shù)上看可能展開一段新的下跌。但在商品市場上，前期漲幅過大的農(nóng)產(chǎn)品大幅回調(diào)，而原油及金屬等相對穩(wěn)定，考慮到美國經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致降息預(yù)期加強(qiáng)，美元還有下跌要求，基金的通脹性買盤仍是支撐商品的重要因素。 對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心影響金屬信心，倫銅周五小幅波動，收于8560美元，庫存繼續(xù)下降。技術(shù)上保持8300之上的強(qiáng)勢鞏固形態(tài)。目前倫敦庫存仍保持下降，而現(xiàn)貨升水達(dá)到90美元以上，庫存與持倉的結(jié)構(gòu)性矛盾沒有改變，上周基金凈多持倉繼續(xù)大增，顯示其擠倉動力不減。筆者認(rèn)為當(dāng)前主導(dǎo)因素是消費(fèi)旺季庫存緊張情況下的階段性擠倉，第三個周三之前擠倉壓力仍將維持價(jià)格上行。滬銅今日小幅低開，期價(jià)在68000近期波動區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，現(xiàn)貨略跌，貼水收窄到200元。技術(shù)上看，期價(jià)震蕩中技術(shù)形態(tài)有走弱跡象，暫時(shí)沒有方向，等待倫銅決定方向。由于滬銅比價(jià)一直偏低，但隨著進(jìn)口減少國內(nèi)消費(fèi)增加，現(xiàn)貨貼水已經(jīng)收窄，現(xiàn)貨市場成交逐步活躍，預(yù)期國內(nèi)下跌空間很小，如果倫敦繼續(xù)調(diào)整，國內(nèi)可能在現(xiàn)貨下跌時(shí)看到消費(fèi)實(shí)盤較為積極的逢低買入。操作上，多頭繼續(xù)，68000逢低買入。 倫鋁周五表現(xiàn)較強(qiáng)，期價(jià)小漲收于3230美元，庫存下降，期價(jià)仍處于成本推動的上升行情中。技術(shù)上看倫鋁短線沖擊3300美元，還有繼續(xù)向上拓展空間的能力。滬鋁今日意外大幅跳水，因現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，期價(jià)跳水，持倉也大減，可能說明價(jià)格連續(xù)上漲之后多頭追高意愿減弱。技術(shù)上看，滬鋁經(jīng)過前幾日的大漲，下檔支撐已經(jīng)較遠(yuǎn)，期價(jià)今日的大幅回落，可能還會有所調(diào)整，形態(tài)上看下檔支撐在2萬一線。筆者認(rèn)為鋁受成本推動上漲以及旺季消費(fèi)將逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，后期價(jià)格還有上沖能力。操作上，低位多頭繼續(xù)，期價(jià)短線有所震蕩，逢低短買不殺跌。 （倍特分析師：鄧宏）