鋁價(jià)牛市將來(lái)臨 年內(nèi)或?qū)�沖擊3300美元/噸高點(diǎn) 　　最近的一段時(shí)間以來(lái)國(guó)際鋁價(jià)不斷走高，甚至有沖擊2006年所創(chuàng)下的高點(diǎn)3300美元/噸的意愿。 　　國(guó)內(nèi)的鋁價(jià)在國(guó)際價(jià)格不斷走高以后也開(kāi)始受到拉動(dòng)，主力合約AL0805最高已經(jīng)達(dá)到了21570元/噸，也快突破了近兩年的高位。 　　最近的市場(chǎng)鋁價(jià)之所以能夠在消費(fèi)淡季中不斷走高，最大的原因就是資金的不斷介入和中國(guó)以及國(guó)際范圍內(nèi)的減產(chǎn)。判斷未來(lái)的鋁價(jià)能否走出一輪較大級(jí)別的行情和國(guó)際鋁價(jià)能否創(chuàng)出新高，以下焦點(diǎn)和題材值得密切關(guān)注。 　　第一，消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，而中國(guó)的雪災(zāi)使消費(fèi)有進(jìn)一步增長(zhǎng)的預(yù)期。3、4、5月份是鋁材消費(fèi)的旺季，在消費(fèi)還沒(méi)啟動(dòng)的情況下市場(chǎng)的價(jià)格都能走高，而隨著后期時(shí)間的推移所帶來(lái)的消費(fèi)啟動(dòng)，必然會(huì)帶來(lái)采購(gòu)的增加，采購(gòu)的增加也會(huì)消化掉目前積壓的庫(kù)存，對(duì)未來(lái)的鋁價(jià)有強(qiáng)勁的推動(dòng)作用。而且如果國(guó)家對(duì)于電網(wǎng)的建筑投入加大，將加大鋁線的需求，進(jìn)而有更加美好的消費(fèi)的預(yù)期。 　　第二，鋁產(chǎn)量在全球范圍內(nèi)受到限制。除了中國(guó)的雪災(zāi)使鋁產(chǎn)量下降之外，國(guó)際上南非的電力不足也減少了鋁產(chǎn)量，而缺少了中國(guó)的出口以及國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)量的減少將使國(guó)際鋁價(jià)進(jìn)一步有看漲并突破的預(yù)期。 　　其中，這輪國(guó)際鋁價(jià)的大漲的誘因就是中國(guó)的減產(chǎn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)減產(chǎn)的產(chǎn)能達(dá)到180萬(wàn)噸左右，影響的產(chǎn)量接近40萬(wàn)噸，這無(wú)疑會(huì)沖擊2季度的供應(yīng)量。 　　而南非的電力供應(yīng)不足也會(huì)使國(guó)際市場(chǎng)電解鋁的產(chǎn)量受到限制，進(jìn)而使本來(lái)就處于短缺的國(guó)際市場(chǎng)更加需要中國(guó)的出口來(lái)彌補(bǔ)其供應(yīng)。從而也引來(lái)了國(guó)際的鋁價(jià)較國(guó)內(nèi)鋁價(jià)強(qiáng)勁的預(yù)期。 　　第三，未來(lái)的焦點(diǎn)還有中國(guó)的加工產(chǎn)能的擴(kuò)張和其它領(lǐng)域的鋁消費(fèi)的大量增長(zhǎng)，鋁價(jià)的大漲在后期值得期待。去年，國(guó)家公布了鋁行業(yè)的準(zhǔn)入制度，在此之后鋁產(chǎn)能擴(kuò)張明顯減速。不過(guò)，在鋁錠出口征收關(guān)稅而鋁材出口不收關(guān)稅甚至有退稅的情況下加速了國(guó)內(nèi)近幾年鋁材產(chǎn)能的擴(kuò)張，進(jìn)而在最近開(kāi)始增加了國(guó)內(nèi)的鋁表觀消費(fèi)。 　　這種表觀消費(fèi)的增加所帶來(lái)的鋁錠消費(fèi)增加還在延續(xù)，而產(chǎn)量上受到了部分限制而增長(zhǎng)速度受到壓制，也就是未來(lái)中國(guó)有鋁錠過(guò)剩不斷減少甚至需要進(jìn)口的可能。這對(duì)于未來(lái)的價(jià)格也是極其有利的預(yù)期，也是價(jià)格不斷突破的最大的題材之一。 　　最后，國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的資金源源不斷的介入給予了價(jià)格上漲的最大動(dòng)力。最近我們看到倫鋁的持倉(cāng)量得以不斷增加，其最高的持倉(cāng)量已經(jīng)達(dá)到了73萬(wàn)手，創(chuàng)出了歷史新高。而在現(xiàn)階段通貨膨脹的不斷加劇，鋁價(jià)在近幾年的發(fā)展中一直是滯后的，價(jià)格沒(méi)有太大的上漲的，這使資金在這個(gè)階段看到了前面潛在的題材后大量的介入金屬鋁市場(chǎng)，直接拉動(dòng)了價(jià)格的上升，在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩與股票市場(chǎng)的反復(fù)中，還會(huì)有更多的資金介入商品市場(chǎng)來(lái)對(duì)沖其通貨膨脹所帶來(lái)的沖擊，價(jià)格還會(huì)得到資金的不斷介入的能量的推動(dòng)而逐步創(chuàng)出新高。在這種情況下，鋁未來(lái)的價(jià)格值得我們期待。 　　我們對(duì)于目前階段的市場(chǎng)中有這樣的認(rèn)識(shí)：短期的年后集中到貨以及價(jià)格不斷上漲帶來(lái)了消費(fèi)企業(yè)的采購(gòu)意愿并沒(méi)有跟上，但從最近的市場(chǎng)中可以看出消費(fèi)并沒(méi)有減少，只是短期上漲太快了使采購(gòu)短暫缺少而已。 　　隨著后期價(jià)格的沖高和短暫的回落試探支撐以后，我們將看到更多的剛性需求的涌現(xiàn)，這將直接帶來(lái)庫(kù)存的直接的后期被消化掉，當(dāng)庫(kù)存重新回到10萬(wàn)噸左右時(shí)，價(jià)格還將迎來(lái)國(guó)內(nèi)更大的上漲的契機(jī)。 　　短期的市場(chǎng)在期現(xiàn)存在價(jià)差，套利盤面的限制之下價(jià)格還會(huì)有巨大的寬幅波動(dòng)，在短期的反復(fù)完成未來(lái)的價(jià)格在這樣的前面的幾點(diǎn)預(yù)期之下還將會(huì)存在著看漲的樂(lè)觀預(yù)期。未來(lái)的目標(biāo)價(jià)位將達(dá)到23500元/噸以上，前提是外盤創(chuàng)出新高達(dá)到3800美元/噸。