銅：本周LME周四創下歷史新高8817.5點，但隨后卻受到較大拋盤壓力而收低；周五開盤試圖繼續上攻，但受到商品資產遭遇全線拋售，承受進一步壓力。滬銅本周走勢呈高位震蕩態勢，周二和周四兩度在盤中突破過70000點大關，但隨即均告回落，在70000點附近拋壓很重，市場對高價位暫時還不能接受，市場只是被動的跟隨LME走勢，價格始終在68000－70000點附近震蕩。本周滬銅周庫存增加3955噸至52840噸，達到近3個月來的高位；LME庫存的減少9375噸，至134275噸，庫存繼續下降。目前，銅價的上升主要與倫敦銅的低庫存和買盤基金的推動有關。

    　　我們認為，目前銅價將有可能進一步上漲，在外盤供應面無明顯改善的情況下，供需不平衡的狀況將繼續維持。同時在周邊品種均大幅上揚且不斷創出高點的情況下，銅也將進一步上揚并有很大的可能會創出新的歷史高點。考慮到人民幣升值和關稅取消因素，國內價格已經接近2006年的高點，國內在這個位置上一直表現謹慎是可以理解的。但由于中國對進口銅和銅礦的依存度還是較大，滯漲并不意味著下跌，被動跟隨外盤的狀況會持續，并且在消費旺季補漲的概率也是很大。所以我們看到在阻力位出現回調后，承接買盤力度還是很強，顯示市場做多意愿尚存。建議：回調到支撐位做多，絕不可盲目猜頂輕易拋空。

    　　鋁：本周LME鋁價延續強勁走勢，周初自的3000點開始上漲后，成功突破3100點和3200點并上摸3255點高位，價格近一步逼近3300點歷史高點。LME鋁庫存略有減少，但注銷倉單持續增加，為07年10月來的最高，預計后市LME鋁庫存將大量減少；同時滬鋁庫存依舊增加，已接近06年初的水平，基本抵消LME庫存減少的數量。由于受中國雪災減產和南非電力緊張的影響，幾年來鋁錠供過于求的狀況將會改觀，中國有色金屬工業協會公布數據顯示，1月中國的鋁日生產速度出現了自該協會1999年開始報告數據以來的最大降幅，下降2800噸/天，考慮到大部分冶煉廠仍然關閉，因此預計2月數據將會進一步下降。因此鋁價的本次大幅上漲是得到了基本面的支持和支撐的當前鋁價基本面和技術面的表現均非常良好，技術面更顯示后市仍然有進一步上漲的空間。建議：前期多頭可以繼續持有，但不要在當前位置繼續擴倉。

    　　鋅：LME鋅價本周沖高回落，從2700點附近開盤，周一大漲3.5％，周二卻下跌3％，周三再度上漲4％，周四盤中更創出2905點本輪上漲高點，但隨后大幅回落，跌幅達5％，周五跟隨其他金屬下跌，跌幅達2％，價格跌回上周盤整區間2600點附近。LME鋅本周走勢跌宕起伏，變化劇烈。滬鋅走勢相對而言較為平穩，基本在21000－23000區間內震蕩。鋅在技術上已突破近3個月來的震蕩區間高位，但還缺乏基本面的支持。建議：波動較為劇烈，保持觀望。