上周筆者在念EMBA的學(xué)生來找筆者搬救兵,3月就要交論文的她,說她畢不了業(yè)了,原因是她的碩士論文題目“中國股權(quán)分置改革與認(rèn)購權(quán)證之實證研究”根本找不到最新資料,筆者立即跟中國銀河證券的朋友調(diào)資料才解決學(xué)生的燃眉之急, 不過這也顯示中國的金融業(yè)相關(guān)研究將漸漸在臺灣學(xué)術(shù)界發(fā)芽,而筆者的另一位學(xué)生王菲(長相和聲音酷似大陸名歌手王菲,外號稱王菲),先前筆者在校任職時常跟筆者討論衍生品的實務(wù)操作,在念大學(xué)和研究所合計大約6年時間,藉由臺指期貨和選擇權(quán),由原始NT8萬元(以下皆為臺幣)累積變成220多萬元,甫畢業(yè)已經(jīng)被某大期貨公司延攬成為高薪資操盤人才,和其它同學(xué)多數(shù)茫然不知工作在哪里相較,她特殊專長幫她找到很好的工作。

　　下錯單,結(jié)果短短2天反而獲利近6倍

　　王菲2004年大選前看好國民黨的候選人連及宋一定會勝選,經(jīng)跟筆者討論后決定以臺指選擇權(quán)為標(biāo)的(她的錢也只能買臺指選擇權(quán),因當(dāng)時臺指期貨保證金就要12萬)她把4年省吃簡用的積蓄60%的5萬元投入臺指選擇權(quán),而且原本要全部作多,沒想到電子交易下錯單,買進(jìn)買權(quán)變成買進(jìn)賣權(quán),變成全部作空單(下了單當(dāng)時自己也不知下錯了,),因為兩顆子彈事件(當(dāng)時陳水扁遭槍擊,結(jié)果陳水扁反而當(dāng)選),臺指期貨在選后第一個交易日開盤立刻大跌478點(期指跌停板鎖住,而且第二天繼續(xù)大跌,波段最大跌幅高達(dá)近1000點),結(jié)果她因禍得福,合計兩日平倉后由5萬元變成29萬多元，這金額對一個學(xué)生來說實在是很多(她教家教一個月才6000元),成為她的第一桶金。(這是筆者聽過最離譜的事,筆者只能說她氣太旺了)

　　基本分析無用論

　　王菲是學(xué)經(jīng)濟(jì)的，對于經(jīng)濟(jì)指針很重視,臺灣這些年來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在衰退,GDP成長率年年都是亞洲后段班、景氣亮藍(lán)燈、M2供給創(chuàng)新低(錢都外流到大陸香港),所以認(rèn)為指數(shù)上漲沒道理,就進(jìn)場放空在6300點(圖一A點)附近后被大盤上漲軋到停損,這次她損失了10多萬元,也重新修正,恍然大悟的跟筆者說基本面分析不是不好，只是它對期貨來說實在太落后了，經(jīng)濟(jì)面基本上只會延后反應(yīng),這觀念讓王菲在期指運用上又上一層樓。

　　用技術(shù)分析進(jìn)場操作

　　王菲對于技術(shù)分析研究不深,她看好行情就會進(jìn)場,第一次在指數(shù)大幅下跌后進(jìn)場放空6250點(A點,由圖一可以看出放空后期指仍持續(xù)上漲),她認(rèn)錯后策略開始轉(zhuǎn)空為多,她采取指數(shù)出現(xiàn)低點不破出,且出現(xiàn)紅K棒就進(jìn)場作多的策略,進(jìn)場時間都在收盤前15分鐘(研判當(dāng)日應(yīng)該有機會是紅K棒就進(jìn)場),而留倉不超過3個交易日(不含當(dāng)日),在6540點(圖一B點)和6620點(圖一C點)進(jìn)場兩次,兩次都是在上漲過程中的指數(shù)下跌修正波,她運氣不錯進(jìn)場后都有獲利,但因出場時間早,有時候連續(xù)上漲10個交易日但她早已出場,不過合計兩次仍賺了35.6萬元,，不貪心賺不多但這樣也很不錯了,所以要操作期指成功,“30%技術(shù)，70%的策略再加上100%的信心”才有機會賺錢。

　　八次賺錢抵不過一次沒停損

　　在期指推出后,我非常著迷,，因為我買臺積電(臺灣最大權(quán)值股)兩年多, 獲利大約35%,已經(jīng)是很高的報酬率,結(jié)果第一次臺指選擇權(quán)下錯單反而賺了600%,，我就覺得股票累積報酬率太慢,我當(dāng)時就很貪心開始大舉買進(jìn)選擇權(quán)和小臺指,竟然在一個月內(nèi)進(jìn)出八次累積賺了將近400%(詳見表一)獲利,不過在一次行情看錯的狀況下,加上我資金轉(zhuǎn)換為個股選擇權(quán)和電子期貨,最糟糕的是逢低攤平,加上沒停損又押滿倉,結(jié)果全盤輸,其中友達(dá)個股選擇權(quán)因為價位選擇不當(dāng),出現(xiàn)流動性不足無法平倉,電子期貨波動幅度太大也讓我兩次多單停損后又開始上漲(應(yīng)該是獲利的部位變成虧損),所以商品熟悉度也是成功與否主因。

　　王菲認(rèn)為近期臺灣的期貨市場越來難操作,原因是市場趨于成熟化,如果進(jìn)出時間不夠快很容易受傷,有很多同學(xué)對于期指躍躍欲試,但最好時間已過,進(jìn)去操盤一年多,也幫公司賺了800多萬,不過她準(zhǔn)備離開期貨公司到銀行工作了,她覺得壓力實在太大,反而是中國滬深300指數(shù)期貨是一個讓人期待的商品,也期待兩岸在期指有更多交流機會。

　　黃律圣,中國臺北講師,中國文化大學(xué)MBA畢業(yè),具備合格大學(xué)講師資格,曾任臺灣最大金融考照班文教機構(gòu)班期貨業(yè)務(wù)員證照及證券分析師證照講師,臺灣最大報自由時報外匯及黃金專欄主筆, 華爾街財經(jīng)臺股市正元電視節(jié)目臺指期貨盤中解盤人,臺灣各大學(xué)及壽險、證券、銀行等數(shù)百場期貨專題演講主講人,主要工作為輔導(dǎo)上千位證券從業(yè)人員開發(fā)指數(shù)期貨業(yè)務(wù)。