文華財經（編輯 何麗麗）--本周( 3月3日-8日)，倫銅整體繼續震蕩走高，周四一舉突破2006年5月11日所創下的8790美元高點而再創8817.5美元歷史新高。相比外盤，國內滬銅走勢明顯偏弱，主力0805合約本周圍繞70000一線震蕩整理，顯示70000一線依然有較強阻力，周末收于69140元/頓，持倉81930手，較上周大幅縮減。

　　自中國農歷新年開始，倫銅可謂漲勢如虹，盡管受次級債危機的影響，今年美歐日等西方主要經濟體經濟增速放緩在所難免，但依靠近期中國和智利電力緊張引起的供應憂慮，以及對中國將于春節之后重啟消費的強烈預期，國外資金配合以LME銅庫存的持續減少，開始瘋狂炒作銅市。

　　3月份將進入國內的金屬消費旺季，年初發生的雪災天氣暴露出電力設備的不足與缺陷，大面積的電網改造不可避免，隨著國家大型電力建設項目上馬，使得銅線纜企業的需求回暖，而此時空調企業對銅管的需求量也將達到高峰。兩大主要用銅行業的需求回升將對銅價構成了有力支撐，CRU預計今年中國的銅需求增長仍將達到兩位數。

　　自今年年初以來，LME銅庫存持續下降，3月6日報135800噸，較1月高點下滑超過30％。與此同時，LME持倉量在不斷增加，1月份突破維持了一年多的24萬手至26萬手的區間之后，3月4日突破了28萬手的歷史高位。

　　　　庫存減少、持倉增加，推高現貨升水。有跡象顯示，國際金屬市場的主要對沖基金"紅風箏"正在市場中承接倉單，或許銅市的多逼空行情還遠沒有結束。

　　　　雖然目前以美歐日為代表的經濟體仍沒有出現經濟好轉的跡象，但是國外資金通過爆炒中國因素而將銅價再度推上了歷史高位。從目前來看，這種炒作還沒有結束，銅價超過2006年的高點即將成為現實，但是在市場濃烈的炒作氣氛中投資者應該保持一分清醒。

　　　　國內銅市場近期走勢相對偏弱，內外比值不斷下降，現貨呈現貼水，顯示目前國內消費商對目前的高價位并不是很接受，一旦外盤出現回調，市場注意力將重新回到對經濟實體的關注上，銅市可能會出現跳水行情。

　　　　操作上，建議投資者在目前的位置追漲要謹慎，不要成為國外炒作資金的犧牲品，輕倉短線操作為佳。

　　弘信期貨研發部

　　姜全成