鉑、鋁和南非的電力

    鉑和鋁自2008年初開始大幅走高，部分原因是南非的電力供應問題。其他因素也形成支撐，如今年大部分商品強勁上漲，但與其他一些商品相比這兩個金屬的大幅上漲有更多的基本面支撐。因此，周五南非電力公司Eskom的宣布可能引發進一步的波動。我們預計Eskom將宣布對礦山的電力供應增大，南非的礦業部長已經在紐約這樣表示。這可能引發鉑的獲利了結，不過我們可以論證有其他原因解釋鉑鈀生產商為什么生產艱難，特別是安全性和技術短缺。鉑的大幅下跌對那些已經錯失交易的投資者可能是一個買入機會，因此大幅下跌可能不會發生。但如果南非削減對鋁冶煉廠的電力供應來幫助礦山，鋁可能仍將走高，盡管近期已經上漲。南非是一個小型的鋁生產國，但仍然是重要的。

     商品迅速反彈，受到股市和原油的支撐

    前日是商品市場相當特別的一天，因商品開盤相當疲軟，但卻收于新高或接近新高的位置。觸發因素是金融市場的人氣恢復。在疲軟的ADP數據公布之后，美元走軟也發揮作用，歐元對美元匯率創出新高。

    黃金在歐洲早盤再創歷史新高，達到992.2美元，之后回落至980美元附近。白銀飆升，較前日低點上漲1.5美元至21.16美元/盎司附近。鉑突破2240美元，大大高于前日的低點，但在南非電力公司的表態之后脫離高點。銅現在與歷史高點相差18美元，鋁逼近3250美元，其他基本金屬也大漲。

    目前對金屬市場的走勢難以應用太多的基本面觀點，外部因素而不是基本面在拉動短期的漲勢，消費商對大多數金屬沒有興趣，盡管銅突破歷史高點可能施加一些壓力。由于美元疲軟和對滯漲的擔憂，我們懷疑黃金和白銀會進一步上漲，不過在Eskom宣布結果之前我們警惕鉑和鈀的漲勢。過去二十四小時表明，基本金屬容易受到投機需求變化的沖擊，我們認為大部分脆弱的空頭已經買入，熱錢現在做多大部分基本金屬，除了鋅和鎳仍然保持一些空頭。