近一階段，國際商品期貨市場在基金大肆介入的作用下延續(xù)漲勢，LME金屬高漲，倫銅直逼歷史高位，COMEX金與鉑金雙雙觸及新高，紐約輕質(zhì)原油再破百美元大關(guān)，美國農(nóng)產(chǎn)品期貨全線勁揚(yáng)，美棉出現(xiàn)722點(diǎn)驚人漲幅，油脂繼續(xù)領(lǐng)漲谷物，美糖也繼續(xù)大漲。在國際市場的影響和帶動下，國內(nèi)商品期貨市場亦出現(xiàn)了暴漲行情，尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨，春節(jié)過后更是展開了全面開花的如虹漲勢，至3月3日在國內(nèi)期貨市場上市并有交易的10個農(nóng)產(chǎn)品品種中有8個品種達(dá)到漲停，這種歷史上罕見的表現(xiàn)使這一輪漲勢達(dá)到一個前所未有的高潮，同時也預(yù)示著市場已經(jīng)接近瘋狂的階段。3月4日、5日，國內(nèi)期貨市場遭遇雪崩，多數(shù)品種走出暴跌行情。

　　應(yīng)該說，很多投資者在過分瘋狂的炒作中已失去了冷靜和理性分析的能力，在狂熱的逐市中忽略了很多本應(yīng)注意到的細(xì)節(jié)問題，而這恰恰是投資中的大忌。從表面來看，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境下，國內(nèi)商品市場價(jià)格受到國際商品市場價(jià)格的沖擊和影響是不太容易避免的。但是，我們還應(yīng)看到的是，在本輪國際商品市場價(jià)格上漲的浪潮中，究其根源主要是受到了次貸危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致美元貶值等因素的影響，而這些直接作用于國際商品市場的影響因素對于國內(nèi)相對封閉的金融市場來說，沖擊是相對較為有限的，我國經(jīng)濟(jì)目前正保持著良好的增長態(tài)勢，人民幣對美元匯率持續(xù)走高，人民幣的升值在一定程度上稀釋了美元下跌利多于國內(nèi)商品期貨價(jià)格的作用。另外，應(yīng)對CPI指數(shù)的上升，管理層宣布從緊的貨幣政策不會動搖，相信政策性因素的影響將逐步得到顯現(xiàn)，物價(jià)上漲必將得到控制。此外，現(xiàn)貨市場價(jià)格方面，據(jù)了解，目前國內(nèi)普通小麥價(jià)格在1440元/噸上下，東北地區(qū)玉米的掛牌價(jià)在1380元/噸左右，總體的收購價(jià)格和收購量與春節(jié)前差不多，廣西白糖批發(fā)市場3月4日近月的成交價(jià)格為3740元/噸，對比上述品種目前的期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價(jià)格，價(jià)差顯然是十分巨大，而期貨市場畢竟是在現(xiàn)貨市場的 　　基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，期現(xiàn)之間價(jià)差的過分背離顯然也是不合理的，期貨市場價(jià)格存在著向現(xiàn)貨價(jià)回歸的空間。

　　我們應(yīng)當(dāng)理性看待國內(nèi)外期貨市場相互之間的聯(lián)動關(guān)系，甚至深入研究各品種之間的差別，比如對于過分依賴進(jìn)口的大豆及大豆的后續(xù)產(chǎn)品，和國內(nèi)基本可達(dá)到供需平衡的玉米、小麥等品種，內(nèi)外盤的聯(lián)動系數(shù)肯定也是有差別的。深入研究、理性面對，對于我們的交易將大有裨益。

　　(格林期貨 崔家悅)