今年1月底以來，國際有色金屬走出一波牛市行情，倫鋁、倫錫均突破歷史高點，倫銅也逼近歷史最高價位。與此同時，國內有色金屬板塊卻仍盤旋在相對低位弱勢震蕩。有業內人士認為，一些價格同比漲幅較大的品種已經存在交易性機會。

    　　股市期市不再相關

    　　歷史數據顯示，從去年10月中旬大盤轉入調整到今年1月中下旬，國內股市上有色金屬板塊與國際金屬期貨價格在走勢上顯示出較強的相關性。以國際大宗金屬市場的領頭品種銅為例，倫銅在去年10月上中旬結束一段反彈后轉入調整并在12月中旬下探階段性底部，此后展開彈升并于今年1月中旬至下旬這段時間內小幅回調。通過觀察這段時間國內有色金屬板塊的表現我們發現，兩者總體走勢相近，而且幾個主要轉折點的日期也相差無幾。

    　　然而從今年1月下旬以來，國際大宗金屬商品走出一波超級大反彈，倫錫、倫鋁一舉突破歷史高位，倫銅距歷史高點也僅一步之遙。與此同時，國內有色金屬板塊卻遲遲不見起色，以往的聯動效應絲毫未體現。

    　　判斷失準選擇觀望

    　　對于國際國內走勢突然失去相關性甚至有些相悖，南京證券分析師尹建輝認為，有色金屬期貨的此輪上漲行情，經濟基本面因素支持較少，而更多的來自于美元貶值和通貨膨脹引致的避險需求以及天氣、電力等因素帶來的供給中斷預期。

    　　另一方面，成本的抬升對國內部分有色金屬企業形成較大壓力。例如電解鋁企業用電價格優惠政策的取消對云鋁股份(000807行情,股吧)、中國鋁業(601600行情,股吧)等公司的生產成本都有不小的影響。

    　　第一創業證券的有色金屬行業分析師巨國賢指出，前階段，市場普遍預期美國次貸危機可能影響銅的消費需求，而這種預期在一定程度上又影響到投資者對有色金屬周期性的判斷，因此在對整個行業前景把握不準的情況下多數投資者選擇了暫時觀望。

    　　有色股價何時啟動

    　　盡管國內股市上有色金屬板塊尚無啟動跡象，但國際基本金屬價格的持續上揚仍會給國內市場帶來機會。尹建輝認為，2008年3月份有色金屬價格仍將繼續上升，一些價格同比上漲幅度較大的品種已經存在交易性機會。巨國賢認為，目前倫銅已非常接近歷史高位并很可能創出歷史新高，這必然會引發投資者對銅周期性的新一輪思考。事實上，與去年同期相比，銅價有較大幅度的增長，企業對固定資產投資造成的銅需求足以抵消美國次貸危機對銅需求的影響，因此人們對有色金屬行業的重新認識可能給有色金屬板塊帶來新一輪的上漲機會。