文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--一、行情描述

　　周三（3月5日），除棉花以外農(nóng)產(chǎn)品期貨市場普跌，其中油脂類品種全線跌停。大豆主力合約0901合約開盤4730元/噸，最高4736元/噸，最低至4680元/噸，觸及跌停板，收盤4696元/噸，較上一交易日收盤下跌115元/噸，成交量略有萎縮，持倉量大幅放大，日內(nèi)增倉達46132手。受2007/08年度供應(yīng)基本面支撐，連豆0809合約走勢稍強，開盤5310元/噸，最高5363元/噸，最低5236元/噸，終盤以5345元/噸收陽，較上一交易日收盤下跌71元/噸，大幅增倉放量。豆油開盤跌停，盤中一度打開，但最終封于跌停，0809合約收盤13484元/噸。

　　周三晚間，CBOT豆類在豆油跌勢的拖累下，高開低走，0805合約收盤1508.5美分/蒲式耳，較上一交易日收盤小幅下跌2.25美分/蒲式耳。豆油盤中一度觸及跌停，0805合約收盤67.3美分/磅，較上一交易日收盤下跌1.5美分/磅。

　　二、市場成因分析

　　縱觀國際市場，近期豆類的強勢由豆油帶動，主要基本面利多支撐來自兩方面：一是炒作“中國需求”。也即中國油菜受損導(dǎo)致植物油供應(yīng)嚴重不足的現(xiàn)狀將大大增加中國的進口需求。二是原油重歸100美元，豆油作為生物燃油的功能進一步凸現(xiàn)出來。而周二，市場傳言稱中國將拋售國儲植物油，這使“中國需求” 降溫。引發(fā)豆油高位多頭的恐慌性拋盤。內(nèi)外盤已經(jīng)連續(xù)兩個交易日觸及跌停。大豆期價也受到一定拖累。但是，全球豆類的供應(yīng)基本面并沒有改變，原油的強勢仍將保持，這使國際豆類回調(diào)幅度受限。

　　國內(nèi)市場看，周三溫家寶總理作政府工作中指出，防止物價上漲水平過快是今年國家宏觀調(diào)控的重大任務(wù)。必須從更加有效供給和抑制不合理需求量方面采取有力措施。而且國家財政部公布：為了抑制油價的大幅上漲，目前中國將繼續(xù)對進口大豆實行1%的特別進口關(guān)稅，直到9月30日。這對國內(nèi)市場多頭構(gòu)成一定的心理壓力，油廠的現(xiàn)貨收購活動也暫緩。但是由于國產(chǎn)大豆數(shù)量極其有限，因而期貨市場的短暫回調(diào)對現(xiàn)貨價格的影響并不大。

　　技術(shù)上看，連豆類合約周三低位多頭資金雖然介入較為及時，但盤面亦顯示多空分歧加大。因而調(diào)整仍將持續(xù)。

　　三、后市研判

　　綜上所述，處于創(chuàng)紀錄高位的豆類產(chǎn)品在基本面出現(xiàn)短暫利空的情形下發(fā)生一定幅度的回調(diào)是很正常的，但是長期供應(yīng)吃緊的基本面不改，就意味著國際大豆強勢難改。盡管未來關(guān)于南美大豆產(chǎn)量、美國大豆種植面積、以及原油的走勢等均將對國際豆價產(chǎn)生一定影響，但是對于CBOT大豆0805合約來說，中期來說1460美分/蒲式耳的支撐力度較強。連豆短期內(nèi)仍將維持震蕩至小幅下滑，今日重心將繼續(xù)下移，但幅度不會太大。0809繼續(xù)測試缺口上沿5190元/噸支撐。0901支撐位為4630元/噸，建議投資者不要追漲殺跌，以短線交易為宜。

　　魯證期貨 王偉娟