棉花：

     今日鄭棉期價漲停報收，持倉量快速萎縮。棉花成為了商品領域的價值洼地，投機資金的沖擊將使得棉價短期內脫離基本面的約束。目前的期現基差水平處于不正常的狀態，后期基差必然要回歸到合理的水平上，這使得鄭棉市場具備了較大的期現貨套利空間。由于農產品期價進入非理性拉升階段，鄭棉實盤壓力30%，潛在實盤壓力40%。其實現在庫容差不多還剩10萬噸，如果行情繼續，就要防止逼倉的可能性。投機多頭利用倉庫庫容有限和倉單生成速度較慢的現實，展開軟逼倉行情，不能排除沖擊16800棉價高位的可能。預計鄭棉期價高位震蕩，建議對于資金不足的賣出保值企業，可以考慮先減倉觀望，資金到位后再增倉回補空頭頭寸；對于資金充裕的客戶，通過抵押倉單能夠獲得充裕的保證金，融通資金以保障頭寸，甚至在期棉持續減倉時考慮做空，也不失為一種很好的選擇。（分析師黃駿飛）