十一屆全國人大代表 朱玉辰

　　近年來，在黨中央、國務院的正確領導下，我國資本市場建設以科學發展觀為統領，著力于基礎制度建設，各項改革發展工作不斷深入，市場發生了轉折性變化。市場規模明顯擴大，功能有效發揮，運行規范性與質量大幅提高，逐步呈現國民經濟“晴雨表”的作用。但與此同時，隨著國內外經濟金融形勢的變化，以及國內宏觀調控等因素影響，我國股票市場振蕩明顯加劇。據統計，2007年上證綜指日波幅高于2%的交易日達86天，占全部交易日的1/3。市場迫切需要防范和化解風險的自我調節機制。國際經驗證明，股指期貨及期權是全球股票市場應用最為廣泛、最為有效的風險管理工具，是保障股票市場安全運行的穩定器，對于實現股票市場長期均衡穩定發展具有重要作用。

　　第一，推出股指期貨交易，將為市場提供平衡機制，促進市場穩定運行。目前，在我國股票市場只能單向做多的情況下，股指期貨的推出，將為市場提供多空雙向交易機制，使股票市場風險能夠被有效分割、轉移和再吸收，為市場提供風險出口，將大波動化為小波動，避免股票市場的單向運行，實現市場的均衡與穩定。這就如同駕駛汽車，不僅要有前進檔，還要有剎車檔和倒車檔，才能保障安全，減少隱患。

　　第二，推出股指期貨交易，將為投資者提供風險管理工具，促進產品創新，提高金融機構綜合經營能力。當前，由于缺乏避險工具，證券投資基金等投資者在市場波動中無法有效規避風險，容易遭受損失。股指期貨推出后，投資者可以利用這種工具低成本、高效率地對沖風險，實現保值目標。同時，股指期貨作為基礎性金融衍生產品，將為其他金融產品創新打下基礎，促進金融機構業務創新，實現金融機構差異化競爭、個性化發展、全天候穩定經營的良好格局。

　　第三，推出股指期貨交易，有助于完善資本市場結構，拓展市場廣度與深度，提高市場的整體抗風險能力。股票現貨市場與股指期貨市場是資本市場的重要組成部分，兩者相互協調，相互補充。推出股指期貨交易，將有效促進股票市場規模和交易量的增加，提高市場流動性，拓展資本市場的廣度與深度，實現現貨市場與期貨市場，商品期貨市場與金融期貨市場之間的協調發展、共同繁榮。

　　成立中國金融期貨交易所，是國務院審時度勢，全面深化金融改革，促進資本市場健康發展的一項重大舉措。在中國證監會的正確領導下，中金所按照“高標準、穩起步”的要求，扎實推進股指期貨的各項準備。產品與規則體系不斷完善，系統測試逐步深化，仿真交易有序開展，投資者教育初見成效，會員發展穩步推進，跨市場監管工作取得階段性成果，各項準備工作基本就緒。與此同時，商品期貨市場經過多年探索發展，積累了豐富的實踐經驗，為股指期貨的安全上市與平穩運行奠定了堅實基礎。開展股指期貨交易是一項復雜的系統工程，專業性強，風險相對較高，各項準備工作必須穩妥、周密、細致。中金所將遵循“充分準備、平穩推出、隔離風險、強化監管、逐步發展”的原則，努力建設一個結構合理、功能完善、安全高效的金融期貨市場。在中國證監會對中金所各項準備工作作進一步檢驗完善后，將擇機推出股指期貨交易，為推動我國資本市場健康發展，為全面建設小康社會作出更大貢獻。