一、一周黃金市場回顧

　　上周國際金價再次延續了強勁上攻的態勢，倫敦金在上周五再創975美元的歷史新高。COMEX4月合約也在上周五達到了977.40的高位。上周美國公布的一系列經濟數據都差于市場預期，從而使美國經濟前景更加惡化，美元指數很快突破了前期的低點，再創73.63的新低，原油價格也穩穩站在了100美元/桶的關口之上，盤中曾創103美元的新高。

　　而滬期金上周的走勢卻顯相對疲軟，呈震蕩之勢，上周五收盤于225.43元/克，一周上漲2.98元，漲幅為1.34%。成交量為177840手，持倉36150手。上周人民幣對美元的跳躍式升值是限制了國內金價上漲的一個主要原因，近期以人民幣計價的國內金價與以美元為計價單位的國際金價之間的升水擴大，所以國內期金追漲意愿并不強，而是高位震蕩。

　　二、近期金價驅動因素分析

　　在目前全球通貨膨脹壓力增大和金融環境動蕩不安的環境下，黃金的貨幣屬性是決定黃金價格走勢的主要因素。

　　從目前的狀況看來，美國經濟前景將繼續惡化。上周美國公布的一系列數據都低于市場預期，是近期金價強勁上攻的主要原因。一方面，美國的生產者物價創1981年以來最大年升幅；另一方面，信心指數為75.0，除了2003年伊拉克戰爭期間以外，是15年來該指數表現最差的一次。美國1月耐用品訂單大幅下降，這也表明經濟疲軟正對美國企業造成沖擊。可見房地產市場仍然持續低迷。美聯儲主席伯南克27日在貨幣政策聽證會上表示，美國經濟依然面臨風險，美聯儲將采取必要行動，暗示政策制定者3月仍將進一步減息。可以預見，美元指數近期將進一步走低。

　　美元指數的再創新低打開了下跌空間，原油已經站穩在100美元關口之上，而OPEC3月5日的會議預計減產將對原油的繼續上漲提供支持，這些都是促使金價上漲的動力。同時，基金大幅增持多頭，凈多持倉創下歷史新高，也對金價走高推波助瀾。

　　而全球通貨膨脹的形勢加劇會使越來越多的人轉投黃金來做規避風險。從趨勢上看，黃金長期上漲的態勢不變。在很長一段時間內，黃金都將是投資者實現資產升值保值的首選品種。

　　三、滬期金本周操作策略

　　從近期黃金與原油走勢關系圖中可以看出，近期黃金與原油的價格走勢高度一致，而原油將繼續高位運行會對黃金價格提供支持，倫敦價跌創新高，突破1000美元指日可待。雖然目前滬期金仍處在箱體震蕩之中，但預計滬期金將跟隨國際金價震蕩上行，一旦突破225的阻力位，這也或將成為國內金價的新起點。建議投資者逢低建倉，多頭持有。

　　 湘財祈年期貨 李婷