鎳

　　行業集中度提高

　　近日國際國內鎳價出現了大幅上漲，一方面是由于美元對一攬子主要貨幣的匯率跌至低點，且市場預計美聯儲為了防止經濟衰退，可能會進一步降息；另一方面是BHP Billiton在哥倫比亞的Cerro Matoso鎳鐵廠的罷工事件。美林預估未來5年間，全球鎳消費將以6—7%的速度發展，價格底部亦正在向上提升，鎳將會成為08年表現最好的基本金屬。

　　2008年全球鎳市場最引人注目的就是并購，在Xtrate公司意欲收購Jubilee鎳礦的時候，Vale又向Xtrate公司發出鋁收購報價。如果Vale收購Xtrate成功的話，則Vale將擁有Inco和Falcombridge公司，在全球鎳市場的份額將增加至25%，這還不算Goro、Vermelho、Onca、Puna等鎳礦項目的產量，全球鎳行業的集中度將繼續提高，這無疑是鎳價上漲的重要影響因素。

　　同時，不銹鋼產能的快速擴張是拉動鎳需求的最大動力。有報告稱，進入2008年，隨著歐洲不銹鋼產業完成產量調整，煉鋼所需的原料鎳，其需求可望自低點逐步提升德國和日本的不銹鋼廠訂單開始反彈。Acerinox也報告不銹鋼需求復蘇，1月的訂單達到2007年5月以來的最高位。而北美和亞洲市場需求復蘇步伐雖遜于歐洲市場，但不銹鋼市場價格在受原材料成本上漲的拉動而回升。

　　鈦

　　航空業發展帶動超景氣周期

　　在國際航空市場的引領下，軍工、石油化工、體育休閑、電力等行業對鈦材的需求量迅速增長，加之全球粗鋼生產對海綿鈦和鈦鐵等添加劑需求的增長，國際上新的鈦需求增長點正在不斷涌現。由此我們認為，鈦行業步入二十年一遇的超級景氣周期。從國際商用飛機交貨量的預測來看，預計本輪超級景氣周期將會持續到2010年。

　　同時，國內經濟繼續保持快速發展，鈦產品市場需求也呈現高速增長勢態。航空航天、“兩堿一鹽”、石化、電力、海洋石油、艦船以及體育休閑等鈦產品主要應用市場繼續保持旺盛需求，同時計算機等新的鈦需求增長點也在不斷涌現，并呈上升趨勢。