文華財(cái)經(jīng)（編輯 何麗麗）--LME三個(gè)月期銅在昨晚的交易中再次刷新本輪行情以來的新高，市場價(jià)格最高8665美元，收盤8590美元，漲180美元。LME銅持倉量接近28萬手，顯示市場資金仍在追捧，現(xiàn)貨升水?dāng)U大至95美元，注銷倉單3.2萬噸，逼倉嫌疑再次留給市場思考。

　　國內(nèi)方面，滬銅早盤開盤表現(xiàn)偏弱，隨后在黃金和鋅價(jià)的帶動下出現(xiàn)一波上揚(yáng)，不過，國內(nèi)商品期貨在上午10點(diǎn)出現(xiàn)集體跳水的狀況，銅價(jià)當(dāng)然也沒有幸免，終盤在昨天的收盤價(jià)附近收盤。一方面，中央會議在京舉行，物價(jià)上漲問題有可能引發(fā)政府出臺相關(guān)調(diào)控政策，商品價(jià)格在多頭獲利了結(jié)的打壓下大幅跳水，另一方面，3月5日的美聯(lián)儲議息和石油輸出國組織討論是否減產(chǎn)的會議臨近，市場出于謹(jǐn)慎的心態(tài)而出現(xiàn)部分資金選擇離場以規(guī)避不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對于后期的銅價(jià)運(yùn)行我們繼續(xù)維持前期的觀點(diǎn)：由于進(jìn)口銅的逐步到港，國內(nèi)再次出現(xiàn)現(xiàn)貨充裕的局面，這將極度削弱買盤興趣。國內(nèi)銅價(jià)相對于LME銅明顯滯漲，與此同時(shí)，自2月初開始，中國進(jìn)口銅開始出現(xiàn)虧損，并且虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)3月以后的進(jìn)口量將開始出現(xiàn)下降。我們注意到，2007年銅進(jìn)口是在3月初開始出現(xiàn)大幅虧損，并且在4月份進(jìn)口出現(xiàn)減少，預(yù)計(jì)國內(nèi)今年在3月份的進(jìn)口將出現(xiàn)減少，時(shí)間上剛好比去年提前了一個(gè)月，本輪行情在3月出現(xiàn)頂部的可能性較強(qiáng)。綜合來看，中國因素依然是影響國際銅價(jià)的主要因素，我們認(rèn)為，全球的銅供需處于大致平衡的市場狀況，國內(nèi)銅進(jìn)口的增加將直接導(dǎo)致國際市場出現(xiàn)階段性供需缺口，中國的進(jìn)口一旦出現(xiàn)下降，那么，LME銅將失去進(jìn)一步上漲的動能能。對于目前而言，中國進(jìn)出口是所有影響銅價(jià)的因素中最為重要的因素，盡管銅價(jià)在3月仍有沖高的可能，但隨著上漲的基礎(chǔ)被削弱，后期銅價(jià)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大。

　　操作上，70000元之上日內(nèi)短線交易為主，不建議開立新的多單持倉隔夜。

　　江南期貨：蔣東林