中國進口強勁

    在1月，中國是精煉銅、鋁和鎳的凈進口國，鋅、鉛和錫的凈出口下降，我們認為這些趨勢將在今年大部分時間內保持。中國進口了12.8萬噸精煉銅，同比下降2.8％，但較12月增加11.2萬噸——緊張的精礦和廢料市場應該使今年剩余時間內的陰極銅進口強勁。自今年年初以來原鋁產量嚴重受到影響，加上合金和制品的產量增加，鋁可能保持凈進口，不過制品出口將保持高位，除非關稅進一步增加。鎳進口保持強勁，不只是精礦，精煉鎳進口也強勁。1月中國是精煉鋅的小型凈出口國，但冬季的暴風雪影響了產量，未來幾月出口可能繼續低于預期。中國保持是鉛和錫的凈出口國，但數量應該繼續下降，因原材料供應緊張和國內消費強勁增長。

     工業金屬保持強勁

    周五大部分基本金屬因獲利了結和美國股市大幅走低而小幅走低。不過上周市場整體表現強勁，我們仍然整體看漲。鎳逆市連續第三天大幅上漲。上周鎳引領市場，在供應緊縮的環境下上漲9％。關鍵的短期支撐在31000美元。銅收低，但仍然保持在8300美元上方。買家應該在跌至8250美元的低點時出現，仍然看到8800美元的歷史最高點。鋁收于低點并跌破3100美元。不過上周鋁上漲了6％，在3000美元上方對這一趨勢應該不會有什么擔憂。

    鋅下跌，但保持在2680-2700美元的支撐上方，收于2725美元附近。除非收低于2675美元，否則我們仍然看漲。鋅是上周的引領者之一，上漲了8％。鉛在窄幅區間內走軟。我們建議在3265美元上方保持看漲，鉛收于3340美元。錫小幅走低，但上周上漲了6％。這一交易量小的金屬本周可能輕松觸及20000美元，但如果供應憂慮緩解，也可能輕松回落。不過中國一座非法礦山塌方并造成7人死亡的消息可能進一步加劇對供應的擔憂。

    工業金屬的整體趨勢保持強勁，在很大程度上受到美元穩步走軟的拉動，上周美元創出新低。本周將有大量的美國數據公布——ISM、非制造業ISM和就業數據，所有這些數據可能繼續顯示美國經濟黯淡，并應該拖累基本金屬。